机械行业双周报（4月第2期）：6台核电新机组审批落地，培育钻石需求再创历史新高

6台核电新建机组核准创近7年新高，培育钻石需求再创历史新高 核电：4月20日国务院常务会议上对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的三个核电新建机组项目予以核准，继2019年核电重启以来核准台数创近年新高（2019-2022年核准新机组分别为4/4/5/6台）。 国家发展核电态度积极明确，景气持续向好，批量化建设+核废物后处理打开核电成长空间。我们看好核电细分领域市占率高、核电业务占比高的公司，设备环节重点关注：江苏神通、应流股份、中密控股。 培育钻石：2022年3月毛坯钻同比+157.08%，环比+30.97%，再创单月进口额历史新高，行业高景气度持续验证，我们持续看好培育钻石行业的投资机会，建议重点关注中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、四方达等。 重要数据跟踪 近两周机械行业下降10.32%，跑输沪深3005.18个百分点。2022年以来钢价/铜价/铝价指数上涨8.00%/7.39%/7.13%，近两周钢材综合/铜/铝价格指数相比两周前环比变动-0.20%/+1.80%/-1.18%。 培育钻石（GJEPC4月16日数据）：毛坯钻进口额看，2022年3月印度培育钻石毛坯钻进口额2.03亿美元，同比+157.08%，环比+30.97%，再创单月进口额历史新高；裸钻出口额看，2022年3月印度培育钻石裸钻出口额1.37亿美元，同比+59.45%，环比+8.90%。 工业机器人（国家统计局4月18日数据）：2022年1-3月工业机器人产量10.25万台，同比+10.20%。 机床（国家统计局4月18日数据）：2022年1-3月金属切削机床产量同比-6.05%，金属成形机床产量同比+8.00%。 工程机械（中国工程机械工业协会4月22日数据）：预计2022年4月销售各类挖掘机26500台左右，同比下降43%.其中国内预计销量16500台，同比下降60%；出口预计销量10000台，同比增长82%。 行业重点推荐组合重点组合：华测检测；中兵红箭、黄河旋风；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达；恒立液压、浙江鼎力；联赢激光、杭可科技。“小而美”组合：四方达、力量钻石；苏试试验、信测标准；江苏神通、明志科技；银都股份、华荣股份、凌霄泵业； 容知日新、克来机电、伊之密。 行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司。 1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、苏试试验，关注广电计量、中国电研、国检集团、电科院、信测标准。 2）成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达。 3）高景气度的产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风、力量钻石。 4）景气度高的专用/通用装备行业：重点推荐联赢激光、杭可科技等。 风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。 表1：重点公司盈利预测及投资评级 图图图 ..........................................................................................38：2022年1-3月金属切削机床产量同比-6.05% 23 23 23 ..............................................................................................39：2022年3月金属成形机床产量同比+9.09% ..........................................................................................40：2022年1-3月金属成形机床产量同比+8.00% 表表表 .......................................................................................................................1：重点公司盈利预测及投资评级 2 8 8 ............................................................................2：重点推荐标的组合公司最新估值（截止到4月22日） ........................................................................3：“小而美”标的组合公司最新估值（截止到4月22日） 机械行业研究框架 行业背景及展望：数字浪潮和能源变革的大时代，工业互联和万物互联让社会效率不断提升，新能源利用让社会成本不断降低，我们同时站在了这两个巨大的风口前面。中国正在迎来全方位的产业升级，中国制造业厚积薄发，自2020年新冠疫情后正在加速崛起，行业内“专精特新”小巨人企业正在解决我国各行各业的卡脖子问题，逐步实现进口替代，正在或者已经成为各细分行业的隐形冠军；行业内优秀制造企业已经从进口替代走向出口替代，具备全球竞争力，中国高端制造正在迎来历史性的成长机遇。 行业研究框架：我们将机械公司主要分为4个类型，根据其不同的业务特性把握投资机会：上游核心零部件公司、中游专用/通用设备公司、下游产品型公司以及服务型公司。 1）上游核心零部件公司：强阿尔法属性，通常是研发驱动，具备核心底层技术，依靠技术实力构建较高的竞争壁垒，较好的竞争格局使得公司具备一定的议价权，普遍具备较强盈利能力，通过品类升级/扩张及下游领域拓展不断打开成长天花板，此类公司均值得关注，建议关注工业自动化和产业互联网等细分行业的隐形冠军。 2）中游专用/通用设备公司：高贝塔属性，产品供应下游客户进行工业生产，机械公司整体处于产业链中游，议价权相对较低，重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司，公司层面关注公司技术实力及优质客户绑定情况，通常行业竞争较为激烈，强者越强，优选龙头公司，推荐高景气的新能源（光伏/锂电/风电/核电）和工业自动化（工业机器人/工控/激光）等行业。 3）下游产品型公司：产品具备使用功能，直接供人类使用或操作，行业空间更大，通常下游应用领域较为广泛，下游较为分散的客户公司具有较强的议价权。重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司，公司层面综合考虑公司技术+产品+品牌+渠道，优选龙头公司，推荐培育钻石、通用测试测量仪器等细分子行业。 4）服务型公司：通过提供服务获取收入，通常需求稳健，现金流较好，行业长期稳健增长，龙头公司先发优势显著，优选赛道空间大的细分赛道龙头，推荐检测服务等行业。 按照研究框架分类我们持续关注以下公司： 1）商业模式好、增长空间大的检测服务公司：重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、信测标准，关注中国电研、国检集团、电科院。 2）处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司：a、激光行业重点推荐柏楚电子，其他关注锐科激光；b、液压件行业重点推荐恒立液压；c、线性驱动行业重点推荐捷昌驱动；d、两机叶片行业重点推荐应流股份；e、高端密封件行业重点推荐中密控股；f、X线探测器行业重点推荐奕瑞科技；g、机器人核心部件行业重点推荐绿的谐波；h、工业机器视觉行业重点推荐奥普特；i、通用核心部件行业重点推荐国茂股份、汉钟精机、江苏神通；j、工业机器人行业重点推荐绿的谐波；k、工业自动化行业重点推荐怡合达。 3）处于成长阶段或高景气度的产品型公司：a、培育钻石行业重点推荐黄河旋风、中兵红箭，关注力量钻石；b、工程机械行业重点推荐浙江鼎力。 4）景气度高的专用/通用装备行业：a、锂电装备行业重点推荐联赢激光、先导智能、杭可科技；b、注塑机行业重点推荐伊之密。 图1：机械行业按特性分类及示例 近两周机械板块重点推荐组合 重点推荐组合：华测检测；中兵红箭、黄河旋风；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达；恒立液压、浙江鼎力；联赢激光、杭可科技。 “小而美”组合：四方达、力量钻石；苏试试验、信测标准；江苏神通、明志科技；银都股份、华荣股份、凌霄泵业；容知日新、克来机电、伊之密。 表2：重点推荐标的组合公司最新估值（截止到4月22日） 表3：“小而美”标的组合公司最新估值（截止到4月22日） 近两周行情回顾 近两周机械行业下降10.32%，跑输沪深300 5.18个百分点 近两周（20220408-20220422）机械行业下降10.32%，跑输沪深3005.18个百分点。从全行业看，机械行业近两周涨跌幅在28个行业（申万分类）中排第22位。 图2：2020年以来机械行业指数与沪深300指数行情对比 图3：申万一级行业近两周涨跌幅排名 从个股表现来看，2022年年初至今涨跌幅排名前五位的公司分别为：准油股份、祥和实业、中坚科技、岱勒新材、远大智能；近两周涨跌幅排名前五位的公司分别为：金盾股份、海川智能、普丽盛、国瑞科技、智能自控。 图4：机械行业2022年至今涨跌幅前后五名 图5：机械行业近两周涨跌幅前后五名 近两周行业动态 检测服务 国务院发布《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》表示健全商品质量体系和完善标准和计量体系 根据我要测平台4月11日消息，国务院于4月10日发布《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》表示：一是要健全商品质量体系：深化质量认证制度改革，支持社会力量开展检验检测业务，探索推进计量区域中心、国家产品质量检验检测中心建设，推动认证结果跨行业跨区域互通互认；二是要完善标准和计量体系：紧贴战略性新兴产业、高新技术产业、先进制造业等重点领域需求，突破关键测量技术、研制新型标准物质、不断完善国家计量体系。 勘设股份进军食品检测 根据公司4月14日公告，勘设股份拟设立食品安全检测控股子公司，注册资本2500万元，主要从事食品、药品、产品等检验、检测以及相关的检测技术服务。 标志着又一上市公司进军食品检测行业。 我国有效认证证书数量突破300万张 根据认监委4月19日消息，全国认证认可信息服务平台最新数据显示，截至2022年3月，我国有效认证证书数量为302万张，获证企业数为87万家。 培育钻石 培育钻石在阿联酋逐渐兴起 根据钻石观察4月16日消息，《海湾新闻》刊登了题为“阿联酋消费者青睐培育钻石”的文章，文章指出：很多阿联酋珠宝商从2021年起涉足培育钻石，今年一些零售商更推出了全系列的培育钻石产品。比如经典珠宝品牌SiroyaJewellers就推出了“Evermore”系列，第一批库存已经售罄，目前市场前景很好。 天然钻石毛坯钻价格下降，行业景气度承压 根据钻石观察4月19日消息，金尼斯基（Paul Zimnisky）指出截至2022年4月16日的天然钻石毛坯钻价格相比2月最高点下降5%以上，行业景气度转入下行。 DiamondFoundry通过制造培育钻石实现碳负排放目标 根据钻石观察4月22日消息，DiamondFoundry宣布将停止购买碳抵消，而增加温室气体的使用量，通过等离子反应器将甲烷快速结晶成培育钻石，从而实现深度的碳负排放目标。 锂电 2022年1-3月我国新能源汽车产销均同比增长1.4倍 根据中国汽车工业协会4月15日消息，2022年3月，汽车产销分别完成224.1辆和223.4万辆，环比分别增长23.4%和28.4%，同比分别下降9.1%和11.7%。2022年1-3月，汽车产销分别完成648.4万辆和650.9万辆，同比分别增长2.0%和0.2%。2022年3月，新能源汽车产销分别完成46.5万辆和48.4万辆，同比均增长1.1倍。2022年1-3月，新能源汽车产销分别完成129.3万辆和125.7万辆，同比均增长1.4倍。 2022年1-3