根据报告，公司2021年实现营收814.2亿元，同比增长28.2%，录得归母净利润168.0亿元，同比增长25.5%。分季度来看，2021年Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营收140亿元、199.1亿元、217.3亿元、257.9亿元，分别同比增长44.9%、34.2%、22.4%、20.0%。公司分红预案为每10股分红9元（含税），股息率2.3%。 2022年第一季度，公司实现营收165.2亿元，同比增长18.1%，录得净利润22.8亿元，同比增长5.3%（扣非后YOY+9.3%）。国内业务中SMBG增长较好，海外业务稳健，创新业务延续高增长。我们预计公司2022年、2023年分别实现净利润192.7亿元、234.7亿元，YOY分别+14.7%、+21.8%，EPS分别为2.1元和2.5元，当前股价对应动态PE分别为19X、16X，估值合理，我们维持“买进”的投资建议。
