2021年净利同比增长27%，精麻稳健，器械高增

公司2021年实现营业收入464.7亿元，同比增长15.1%，录得净利润17.5亿元，同比增长26.9%，扣非后净利润增长29.7%。其中Q4净利规模回落，低于预期，估计主要是集采、国谈及年末DGRS进入付费期等政策因素影响。现金流表现较好，2021年共实现经营活动现金流19.5亿元，同比增长50.4%。公司发布分红方案，拟每10股分红7元，以昨日收盘价计算股息率约为2.6%。公司业绩稳健，估值不高，维持“买进”的投资建议。