消费者服务周报：上海疫情传播指数降低，复苏主线修复行情有望持续演绎

《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》发布，上海经济迎来复苏期 4月16日，上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》。 《指引》明确，各区政府和街镇、园区要积极支持企业复工复产，指导企业“一企一策”，切实做好疫情防控工作。本次《指引》的发布诣在确保疫情风险可控的前提下，有力有序有效推动工业企业复工复产，保障上海工业产业链正常运转，有利于上海经济在疫情攻坚时期维持稳定、疫情结束后迅速恢复。 上海疫情传播指数下降，全国中高风险地区下降，疫情攻坚已取得阶段性成果4月16日，中共中央政治局委员、国务院副总理孙春兰表示，上海抗疫已取得阶段性成果，上海疫情传播指数由当初的2.27下降到现在的1.23；同日，中高风险地区数量为191个，相较于两周前减少70%，平均每天减少30个中高风险地区。1. 上海生产生活秩序有望恢复。作为枢纽城市之一，上海交通运力恢复将增强全国各省间人员流动的便捷程度，旅游、酒店及餐饮业也有望迎来曙光。2.目前旅游业面临的最大问题是全国大部分省份跨省游业务“熔断”，随着全国中高风险地区的逐渐减少，可互相通行的省份将逐步增加，各省居民在本轮疫情中受抑的出游热情将得到释放，全国旅游业及酒店业将迎来快速恢复。 吉林实现社会面清零，西安实行临时性管控措施 根据吉林省疫情防控发布会消息，通过对最新一轮长春市核酸检测结果综合研判，判定4月13日长春市实现社会面清零目标；西安市疫情防控指挥部决定从4月16日0时至19日24时，实行临时性管控措施，在尽量不影响社会正常生产生活秩序的前提下，进一步减少人员流动，防止出现交叉感染。 投资建议 疫情攻坚取得阶段性成果，各省跨境游有望恢复，社会服务行业将迎来复苏期，我们建议关注复苏逻辑四大主线：1).推荐处于周期底部/长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团；2).推荐受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山； 3).推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、九毛九，建议关注餐饮龙头海底捞、呷哺呷哺；4).推荐受益于消费回流和消费升级的免税板块以及抗周期属性明显的人服板块，推荐龙头壁垒突出的中国中免、科锐国际。 风险提示 宏观经济波动风险；疫情反复超预期风险；行业竞争加剧风险；新项目/新产品落地不及预期风险；食品安全风险；重大教学事故风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1社服周观察：上海疫情传播指数降低，复苏主线修复行情有望持续演绎 1.1疫情跟踪专题：英国批准首款灭活新冠疫苗，吉林实现社会面清零 1.1.1英国批准首款灭活新冠疫苗，美国报告新型奥密克戎变异株 国外疫情局势保持动荡：世卫组织数据显示截止15日全球确诊病例较前一日增加948865例，达到500186525例；死亡病例增加4175例，达到6190349例。据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的全球新冠肺炎数据实时统计系统，截至美国东部时间4月15日下午5点20分，全美共报告新冠肺炎确诊80603565例，死亡988469例。过去24小时，美国新增确诊38437例，新增死亡472例。法国公共卫生部门4月14日公布的数据显示，截至当天下午，法国累计新冠肺炎确诊病例达27447427例，24小时新增137342例；累计报告死亡病例达143910例，24小时新增123例。截至14日，共有重症患者1648例。根据德国联邦疾控机构罗伯特·科赫研究所发布的最新统计数据，截至当地时间4月15日零时，德国累计确诊新冠肺炎病例23339311例，较前一日新增确诊156864例；累计死亡病例132900例，较前一日新增212例，全国7天内每10万人发病率为1001.5。 境内疫情处于攻坚阶段：截至4月15日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例25956例（其中重症病例74例），累计治愈出院病例148170例，累计死亡病例4638例，累计报告确诊病例178764例，现有疑似病例12例。累计追踪到密切接触者2825543人，尚在医学观察的密切接触者438427人。31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者20895例，其中境外输入82例，本土20813例（上海19923例；吉林437例；福建64例；云南56例；广西55例；江苏52例；安徽44例；湖北41例；辽宁27例；河南24例；山西19例；河北17例；广东13例；黑龙江9例；江西8例； 浙江6例；山东5例；青海3例；新疆3例；兵团3例；内蒙古1例；海南1例；陕西1例； 甘肃1例）；当日转为确诊病例988例（境外输入3例）；当日解除医学观察21863例（境外输入97例）；尚在医学观察的无症状感染者274676例（境外输入771例）。 图1：全国每日新增和境外输入确诊病例变化图（2021.04.11-2022.04.14） 英国批准首款灭活新冠疫苗，用于18~50岁人群。在新冠疫苗的多个技术路线中，英国药品和保健产品监管局(MHRA)首次批准了一款灭活新冠疫苗。4月14日，英国药品和保健产品监管局(MHRA)批准了由法国生物技术公司Valneva开发的新冠疫苗。由此，Valneva疫苗成为第六个在英国获得MHRA批准的新冠疫苗，也是英国批准的第一个灭活新冠疫苗。 美国纽约州报告两种新的奥密克戎亚型变异株，具有高传染性。美国纽约州卫生厅当地时间13日表示，该州发现两种新的奥密克戎亚型变异株BA.2.12和BA.2.12.1，约占该州新冠感染数的80.6%。根据公共数据库GISAID和纽约测序实验室的数据，纽约州卫生官员已确定，这些高传染性的新变体很可能是导致新冠病例增加的原因。据估计，这两种变异株的传染力与原有的奥密克戎BA.2亚型相比具有23%至27%的增长优势。纽约州卫生厅长巴塞特提醒公众注意，并呼吁迅速采取防疫措施。 美国辉瑞公司称5至11岁儿童接种其新冠疫苗加强针会产生高免疫反应。美国辉瑞公司表示，经研究发现，5至11岁儿童接种其新冠疫苗加强针会产生“高”免疫反应，该公司将很快申请授权为该年龄组接种加强针。辉瑞表示，与前两剂新冠疫苗相比，5至11岁年龄段儿童接种新冠疫苗加强针产生的针对奥密克戎变异株的中和抗体水平增加了36倍，针对原始版本病毒的抗体水平增加了6倍。辉瑞计划在未来几天向美国食品药品监督管理局提交申请，授权5至11岁儿童使用其新冠疫苗加强针。 韩国防疫部门称疫情高峰已过，将过渡到日常应对体系。据韩联社消息，韩防疫当局称韩国目前新冠疫情高峰已过，将在保持警惕的基础上，逐步过渡到日常应对新冠体系状态。 韩媒预测，韩政府将于15日公布继续放宽防疫措施的调整方案。韩国《亚洲日报》消息称，韩防疫部门当地时间13日首次提及群体免疫，并公开抗体产生率，称基于较高疫苗接种率和自然免疫能力，韩国民众的新冠抗体产生率已达75%，韩国目前已形成相当水平的群体免疫，且新出现的XL毒株并不会对目前疫情走向产生太大影响。 1.1.2吉林实现社会面清零，西安实行临时性管控措施 吉林省各市州均实现社会面清零。根据吉林省疫情防控发布会消息，通过对最新一轮长春市核酸检测结果综合研判，判定4月13日长春市实现社会面清零目标。有感染者报告的白城市、辽源市、梅河口市新增感染者均为隔离管控人员，四平市已连续多日没有新增病例。 至此，吉林省各市州均实现了疫情防控社会面清零目标。 西安4月16日0时至19日24时实行临时性管控措施。据西安发布微信公众号消息，自4月2日发现省外输入新冠肺炎阳性感染者以来，市疫情防控指挥部在保证社会不停摆的前提下，采取精准流调溯源，大数据分析比对，重点人群、重点行业及大范围核酸筛查相结合的办法处置疫情。本轮疫情为传染性极强的奥密克戎变异毒株，社会面病例主要为货运物流从业人员，与市民群众日常生活联系紧密，社会流动性大，流调溯源困难，且人传人、物传人的可能性同时存在。针对以上情况，经综合研判，市疫情防控指挥部决定从4月16日0时至19日24时，实行临时性管控措施，在尽量不影响社会正常生产生活秩序的前提下，进一步减少人员流动，降低交叉感染风险，争取早日实现社会面动态清零。 上海重型患者13例，均未接种新冠肺炎病毒疫苗。4月16日，上海市疫情防控新闻发布会通报，目前，正在医院治疗的重型患者13例，其中男性11例、女性2例，1例33岁，其余12例均为老年人，最小的70岁，最大的93岁，他们均伴有严重的基础性疾病以及高龄等高风险因素，均未接种新冠肺炎病毒疫苗。 1.2社服周观点：上海工业企业复工复产疫情防控指引发布，全国中高风险地区大降 事件1：4月16日，上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》。 《指引》明确，各区政府和街镇、园区要积极支持企业复工复产，指导企业“一企一策”，切实做好疫情防控工作；要做好核酸检测点设置和提供检测服务，及时处理医废，并对防疫物资和生活物资保障提供托底服务。 事件点评：工业企业是上海经济发展的重要推动力，根据《上海市先进制造业发展“十四五”规划》新闻发布会上公布的数据，2020年，上海实现工业总产值3.7万亿元，工业增加值达到9657亿元，工业增加值占全市生产总值25%。若按上海统计局发布的2020年各地区生产总值3.87万亿来计算，工业总产值占上海生产总值比例达95.61%。本次《指引》的发布诣在确保疫情风险可控的前提下，有力有序有效推动工业企业复工复产，保障上海工业产业链正常运转，有利于上海经济在疫情攻坚时期维持稳定、疫情结束后迅速恢复。 事件2： 上海疫情传播指数下降： 据央视新闻消息，中共中央政治局委员、国务院副总理孙春兰表示：“我们从全国调集了近5万名医务工作者和核酸检测的力量。在上海市委的领导下共同抗疫，已经取得了阶段性的成果，疫情的传播指数由当初的2.27下降到现在的1.23。我们早日实现社会面清零的目标指日可待。”全国中高风险地区数量大降： 国务院《各地疫情风险等级查询》小程序的数据显示，截止2022年4月16日全国中高风险地区的数量共计191个，和两周前的582个相比，减少了近70%（391）个，每天的平均减少数量30个左右。 事件点评：1、中国疾控中心流行病首席专家吴尊友4月8日提到，对于上海这一具有2700万人口的超大城市来说，如果在2-3天内完成一轮全市范围内全员核酸检测，连续开展3-4轮全市全员核酸检测，理论上说，10天至两周就能实现社会层面疫情清零。上海疫情传播指数的下降在一定程度上印证专家判断，上海生产生活秩序有望恢复。作为枢纽城市之一，上海交通运力恢复将增强全国各省间人员流动的便捷程度，旅游、酒店及餐饮业也有望迎来曙光。2、目前旅游业面临的最大问题是全国大部分省份跨省游业务“熔断”，随着全国中高风险地区的逐渐减少，可互相通行的省份将逐步增加，各省居民在本轮疫情中受抑的出游热情将得到释放，全国旅游业及酒店业将迎来快速恢复。 1.3旅游业数据每周更新 1.3.1宋城演艺剧目数据周更新：全国千古情演出场次较上周下降 本周4月11-14日全国各地千古情演出1场，4月15日为2场。分地区看，本周全国各地宋城景区因疫情防控原因陆续进入闭园状态，目前仅有郑州千古情保持每日1场的表演频次。 图2：宋城演艺全国各地区演出场次（截至2022.04.15） 图3：宋城演艺全国各地区演出场次（续）（截至2022.04.15） 2本周市场回顾（2022.04.11-2022.04.15）2.1行业表现 2.1.1本周各板块涨跌幅：上证综指下跌1.25%，社会服务下跌0.62% 本周各主要指数：社会服务下跌0.62%，上证综指下跌1.25%，深证成指下跌2.60%，创业板指下跌4.26%，沪深300下跌0.99%，恒生指数下跌1.62%。 表1：创业板指下跌4.26%，上证综指下跌1.2