业绩高速增长，产品迭代助力业态布局

信安世纪（688201）2021年实现营收5.2亿元，同比增长26.0%；实现归母净利润1.5亿元，同比增长43.6%；实现扣非归母净利润1.5亿元，同比增长40.5%。公司净利润增速提升，主要系：1）公司业务上加强行业和区域横纵结合，营业收入增长较快；2）公司产品化程度较高，毛利率小幅提升；3）公司通过管理节能增效，总体期间费用增长率小于收入增长率。公司持续加大研发投入，产品迭代助力业态布局。预计2022-2024年EPS分别为2.17元、2.84元、3.70元，未来三年归母净利润将达到30.71%的复合增长率。给予公司2022年30倍估值，对应目标价65.10元，首次覆盖，给予“买入”评级。