成长股和降息的本质“心结”：美国通胀见顶的“难易度”

美国3月CPI数据点评：美国3月CPI同比8.5%，前值7.9%；核心CPI同比6.5%，前值6.4%。美国通胀压力有所缓解，核心价格普涨压力明显缓解。市场对美联储5月加息预期变动不大，但对全年加息预期次数从8.9次回落至8.4次。Q2美国通胀不见顶，需要布油均价维持在145或120美元/桶以上，CPI同比才能不见顶。如果美国通胀二季度见顶回落，可能会出现美联储鹰转鸽、长端美债利率见顶、加息节奏缓和的情况。