以下是根据您提供的文字内容进行的总结归纳：
宏观及大类资产月报
关键观点摘要：
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美国经济展望：一季度GDP和PCE增长双双下调，CPI年内首次按计划下降，但制造业和房地产活动偏冷，就业和服务业活动则相对活跃。就业数据表现出不一致性，5月新增非农就业人数远超预期，但失业率上升至4.0%，可能与持续的移民流入有关。
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中国经济动态：经济继续呈现“供好于需”的格局，物价保持低位运行。政策调整有助于缓解部分行业的产能过剩问题，并通过基数效应，预计未来CPI、PPI将温和上涨。金融数据开始“去水分”，显示社融、M1均出现负增长，居民、企业信贷需求尚不明显。
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大类资产表现：5月国内外大类资产表现分化，海外资产整体表现优于国内市场。国内商品（1.68%）、债券（0.49%）、人民币（-0.64%）、权益（-1.21%）；海外权益（3.46%）、债券（1.31%）、商品（0.97%）、美元（-1.60%）。5月权益资产及主要大宗商品的价格受到“美联储降息预期”的影响，在5月20日左右达到峰值后开始回落。特别地，纳斯达克指数在AI业绩和宽松预期的推动下，连续创下历史新高。
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风险因素：政策效果可能不及预期，地产修复进度可能低于预期，以及海外降息时点可能晚于预期。
经济数据预测：
- 美国：预计二季度GDP环比折年增速为3.1%，个人消费支出和私人库存为主要驱动力。
- 中国：经济指标预测显示，工业增加值、社会消费品零售总额、M1-M2增速剪刀差、居民中长期贷款、30城商品房成交面积、PPI分行业环比增速等都将有一定程度的变化。
大类资产表现概览：
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权益市场：A股成交额、换手率、沪深300及中证1000的风险溢价、主要宽基指数市盈率、融资融券余额、北向资金、一致预期净利润同比增速、AH股溢价率、南向资金、恒生指数换手率、恒生指数与10Y美债、美元指数的相关性、国内主要经济指标预测等都显示出市场波动与经济数据变化的关联。
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债券市场：主要资金利率、政府债发行与到期情况、票据贴现利率、国债收益率曲线、国债期限利差等指标反映了市场的流动性状况与政策预期。
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商品市场：伦敦金现与美元指数、中国官方黄金储备、国内外铜价走势、LME铜库存、中美利差、在岸、离岸人民币汇率、美元指数、花旗经济意外指数等提供了商品市场的全球视角。
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外汇市场：美元指数、花旗经济意外指数等指标展示了全球货币市场的动态。
以上总结基于提供的文字内容，详细分析了美国和中国的经济状况、大类资产的表现及其背后的经济数据预测，以及面临的主要风险因素。
