本篇报告为利率专题研究,讨论了4月是否会迎来降准降息以及当前经济形势对债市的影响。报告指出,政策稳增长诉求下,一季度实际GDP同比增速需要达到5.3%才算符合政策预期。然而,近期PMI和高频数据观察显示国内经济下行压力在加大,一季度经济存在压力。报告认为,降准降息均可以期待,这当中一方面是考虑当前国内经济运行状态,另一方面则考虑外围的约束到底有多大影响。报告还对降准降息的预期进行了分析,并提出了风险提示。