本文讨论了当前A股市场的现状,即内滞外胀背景下,市场震荡磨底。历史复盘显示,政策底到市场底的过程通常需要30-80个交易日。考虑到当前的主要矛盾是“内滞外胀”,市场底的出现可能伴随着信用企稳和“price in”美联储加息的担忧。在此背景下,中国版“FAANG”仍具有配置价值。最后,文章提到了一些可能的风险。