宏观经济研究周报(2022.03.28-04.01)：3月经济景气水平回落 稳增长政策或继续加码

本周观点：3月以来，我国本土疫情持续散点扩散，经济下行压力增大，制造业与非制造业PMI均有所下降，尤其服务业受到较大冲击。国务院金融稳定发展委员会在刘鹤主持的专题会议中明确提出了积极出台对市场有利的政策、慎重出台收缩性政策的要求，国务院3月29日例会再次强调稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施。根据当前形势，影响我国经济增长的因素主要有两个：疫情和房地产。由于房地产是我国国民经济支柱产业，要实现经济稳增长，则亟需稳地产。由于市场情绪依然低迷，再叠加疫情对经济的冲击，我们认为稳增长政策将持续加码，各部委大概率进一步出台配套政策，房地产交易有望逐渐恢复正常化，预计地产将迎来利好。建议关注地产、建材、基建板块。