本周政治局会议释放积极信号,稳增长政策将继续加码。会议指出,当前经济发展面临的困难是近年来较为罕见的,要扎实稳住经济,努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间。我们认为,统筹疫情防控与经济增长依然是宏观调控的基调,5.5%的增长目标不会改变。此次会议向社会各界传递积极信号,将显著提振市场信心、扭转市场预期,利好国内经济,对资本市场形成有力支撑。我们预计,在第二季度,稳增长的相关政策将得到更好的执行,货币政策有望进一步宽松,疏通从“宽货币”到“宽信用”的传导渠道。财政政策也将更加积极,专项债发行节奏可能加速。另外,会议强调,要发挥消费对经济循环的牵引带动作用,这是对国务院此前发布的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》的强调,预计中央对促进消费将有新的举措。我们认为,当前粮食和能源价格的变动,更多的是受国际局势和情绪的影响,建议短期关注农业和能源板块。纾困政策的加码将帮助相关企业渡过艰难时期,聚集性接触性服务业有望在疫情结束后显著回暖。国家对就业与消费的重视表明更多支持性政策将出台,房地产与基建将成为稳增长的主战场,建议重点关注。