常熟银行2021年年报亮点包括业绩加速上行、PPOP实现近20%的高增,Q4量价齐升带动净利息收入环比增4.1%,信贷全年保持旺盛需求,新增近400亿,全口径信贷同比增速达26%,零售信贷占比持续提升,资产质量稳健优异,异地分支机构存贷、营收占比均上行至历史高位。不足之处是存款活期化程度有小幅下降。投资建议积极关注常熟银行,公司商业模式专注,客户结构持续做小做散,资产质量保持在优异水平,随着新发贷款利率的企稳和结构优化,息差进入改善通道。