营收净利双高增，综合竞争力持续领先

中信证券发布2021年年度报告，业绩超出预期。2021年公司全年实现营业收入765.24亿元，同比增长40.71%；实现归母净利润231.00亿元，同比增长55.01%。2021年全年加权平均净资产收益率为12.07%，同比提升3.64个百分点。基本每股收益为1.77元，同比增长53%。投行业务稳居行业领先地位。2021年，公司实现投行业务收入81.56亿元，同比增长18.51%。公司股票自营业务加大了对新兴科技行业的投资力度，同时注重整合公司资源优势，以产业链研究为切入点，整体保持了稳健的业绩。我们预测2022-2024年公司净利润分别为279亿元、322亿元、365亿元，同比增长20.6%/15.7%/13.2%，当前股价对应的PE为9.5/8.2/7.3x，PB为1.2/1.1/1.0x。我们维持其“买入”评级。