经营业绩持续改善，逐步提高派息比率回馈股东

中国电信（0728）发布2021财年报告，营业收入为4342亿元人民币，同比增长11.3%；归属于母公司股东净利润为259.52亿元，同比增长24.4%；基本每股收益为0.31元。公司拟向全体股东派发每股人民币0.17元股息，派息比率达到60%。公司移动通信服务收入实现企稳回升，移动用户达到3.72亿户，移动ARPU达到45元，移动ARPU过去5年中首次实现了同比正的增长。公司积极拓展智慧家庭业务，预计智慧家庭业务收入的增长将带动公司综合宽带ARPU的持续增长。公司产业数字化业务是重要的第二增长曲线，收入达到989亿元，较2020年增速提升17.8%。公司维持目标价3.9港元，买入评级。