新能源发电行业周度投资策略：电池片价格微涨 恒星科技有机硅试产成功

市场行情回顾：上周电力设备板块报收10,817.3点，下降0.2%。上证指数报收3,251.1点，下跌1.8%；深圳成指报收12,328.6点，下跌1.0%； 创业板报收2,713.8点，上涨1.8%。子版块中，光伏设备跌幅最小，为2.6%，风电设备跌幅最大，达6.6%。Wind行业指数中，光伏玻璃指数跌幅最小，为0.8%；风力发电指数降幅最大，为5.6%。个股方面，涨幅前五分别为：万控智造上涨61.13%、尚纬股份上涨13.37%、凯发电气上涨6.50%、ST华仪上涨3.70%、三变科技上涨3.28%。 产业链价格跟踪：光伏产业链价格方面，本周硅片价格仍在高位。本周多晶硅料价格为249元/kg，价格较上周维持不变；单晶166硅片一二线厂商价格分别为5.50和5.45元/片，价格较上周分别维持不变；单晶182硅片一二线厂商价格分别为6.65和6.66元/片，价格较上周分别维持不变。单晶perc166一二线价格为1.11和1.10元/W，价格较上周分别维持不变。金属硅周均价2.894万元/吨，相对前一周上涨0.089万元/吨，涨幅3.18%。 行业新闻动态：硅片新秀双良节能进军光伏组件；晶科24GW高效N型光伏组件项目落户江西上饶；日托光伏携轻柔组件精彩亮相日本东京国际太阳能展。 重点公司公告：西子洁能签订绿电熔盐储能示范项目合同，项目规模50t/h；恒星科技发布年产12万吨高性能有机硅聚合物项目试产成功的公告；国电南瑞发布2021年度经营情况简报，归母净利润同增16.29%。 投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；碳化硅衬底：露笑科技（002617.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。 1.市场行情回顾 上周电力设备板块（申万行业2021）报收10,817.3点，下降0.2%。上证指数报收3,251.1点，下跌1.8%；深圳成指报收12,328.6点，下跌1.0%；创业板报收2,713.8点，上涨1.8%。 图1.A股各行业近一周涨跌幅 子版块中，光伏设备跌幅最小，为2.6%，风电设备跌幅最大，达6.6%。Wind行业指数中，光伏玻璃指数跌幅最小，为0.8%；风力发电指数降幅最大，为5.6%。 图2.新能源发电版块近一周涨跌幅 个股方面，涨幅前五分别为：万控智造上涨61.13%、尚纬股份上涨13.37%、凯发电气上涨6.50%、ST华仪上涨3.70%、三变科技上涨3.28%。 表1.新能源发电版块近一周涨幅前五公司 板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅前三的公司分别为福斯特、恒星科技、美畅股份，涨幅分别为4.23%、2.41%、1.76%；上机数控下跌7.40%。风电行业中，涨幅前二的公司分别为东方电缆、运达股份，涨幅分别为1.56%、0.16%。 电网设备及工控自动化行业中，麦格米特涨幅最大，为2.38%；国电南瑞跌幅最大，为12.60%；新能源运营商及其他行业中，文山电力跌幅最小，幅度为0.49%。 图3.板块重点个股本周涨跌幅表现 2.产业链价格跟踪 硅料：在硅料厂商的3月长单已签完（甚至已超签）的情况下，国内主流硅料厂商目前处于无料可签中，因此本周国内市场上硅料成交平淡，个别零散订单有成交。国内硅料企业当前处于积极生产出货中，但下游采购厂商近期催发货却愈紧。 价格方面，三月硅料长单签订价格基本落在246-248元/公斤，但市场上急散单的价格仍在小幅上涨中，目前市场单晶复投料高位价格在250元/公斤左右。由于近期下游硅片环节开工情况较满，下游采购需求旺盛的带动，当前国内市场硅料仍是供不应求，短期硅料价格有望继续稳中走强。 硅片：在上两周单晶硅片厂商轮番几次上调硅片价格后，本周国内单晶硅片价格暂未有变化，一二线硅片厂商价格处于“倒挂”中，二线硅片厂商的硅片略高0.01-0.03元/片区间，本周单晶M10160μm硅片出货价格在6.65-6.66元/片区间，165μm厚度的单晶硅片价格达到6.7元/片；单晶G12 160μm硅片出货价格在8.85-8.88元/片区间。本月在下游电池厂商整体开工水平提升的情况下对单晶硅片的采购备货需求未减反增，而虽当前国内各主流硅片厂商处于满负荷生产，部分原料充足的硅片厂商基本维持满产，原料受限的硅片厂商开工率也是尽可能维持高水平的情况下，同时加上因近期国内疫情“倒春寒”，国内物料运输、交通等有一定受限，国内单晶大尺寸硅片的供给上仍是较为紧张。 电池片：本周国内市场单晶电池成交价格继续小幅上涨，国内一二线电池厂商单晶M10电池主流成交价格基本站上1.14元/W，1.15元/W的价格成交也逐步开始增加，市场高位价格出现1.16元/W的价格；单晶G12电池主流成交价格在1.15-1.16元/W，市场高位价格也出现了1.17元/W，下游组件端对电池价格上涨的仍显得较为谨慎，对高价位的电池价格接受度较为有限，因此高价位电池整个市场成交不多。本月国内电池片厂商整体开工水平较高（主流电池厂商的开工上升至7成以上），而近期单晶下游环节对单晶电池的采购备货需求仍在，因此当前市场上电池端的整体订单出货情况较好，但近期市场下游采购端也是出现因电池价格持续上扬，尤其是后期直接订单需求未见明朗的情况下对电池的采购下单放缓的迹象。 组件：本周国内光伏主产业上游原材料价格上涨收窄（电池实际成交微涨0.01元/W左右），同时组件相关辅材价格基本持稳，个别辅材价格出现微跌的情况下，国内组件市场相对平稳，当前国内主流功率组件报价维持在1.86-1.93元/W区间。今年以来组件上游各项成本的上升并未出现组件实际成交价格的明显抬升，除国内部分地区的部分分布式项目以及海外地区对近期组件价格上涨有一定的接受度外，但仍有不少国内的电站项目端仍在与组件厂商博弈中。3月当前国内主流厂商的组件开工情况维持较高水平，排产未见下滑，但市场上有相关企业表示3月下旬或4月需求、订单存在一定的不确定性。辅材方面，本周焊带价格受原料金属价格下跌影响较上周价格略有下滑，当前国内MBB焊带价格在112元/kg左右，普通焊带价格102元/kg左右，但受疫情所导致的交通运输、物料物流紧张的影响，本身供给紧张的焊带更显紧张，组件厂商采购备货也是尤为积极。其他辅材价格本周基本持稳，3.2mm光伏玻璃价格维持在26-27元/㎡，整体市场上光伏玻璃供给备货上较为充足。 金属硅：金属硅周均价2.894万元/吨，相对前一周上涨0.089万元/吨，涨幅3.18%。 表2.光伏产业链本周价格（含税） 图4.多晶硅料价格(元/kg) 图5.硅片价格(元/片) 图6.电池片价格(元/W) 图7.组件价格(元/W） 图8.金属硅价格 3.行业新闻动态 隆基鄂尔多斯投建20GW单晶硅片+30GW高效电池+5GW高效组件项目 3月13日晚，隆基股份发布关于签订重大投资协议的公告。根据战略发展需求，公司与鄂尔多斯市人民政府、伊金霍洛旗人民政府于2022年3月12日签订《投资合作协议》，就公司在内蒙古自治区鄂尔多斯市伊金霍洛旗蒙苏经济开发区投资建设年产20GW单晶硅棒和切片项目、30GW高效单晶电池项目及5GW高效光伏组件项目达成合作意向。本次签署的投资项目实施前尚需根据投资金额提交公司董事会或股东大会审批。本投资项目由隆基绿能科技股份有限公司的项目子公司投资约195亿元（含流动资金）。 本次签订的项目投资协议符合公司的未来产能规划，有利于公司充分发挥技术和产品领先优势，抢抓光伏市场发展机遇，进一步提升公司产能规模，不断提高市场竞争力。本次项目预计不会对公司当期营业收入产生影响，公司将根据项目实施计划召开董事会进行项目可行性分析测算并及时披露。以上投资协议的签订和履行不会对公司业务独立性产生影响。 硅片新秀双良节能进军光伏组件 3月12日，双良节能发布公告称，公司于2022年3月10日召开董事会，审议并通过了《关于对外投资设立全资孙公司的议案》，公司拟投资设立双良新能科技（包头）有限公司（暂定名），作为年产20GW高效光伏组件项目（分期实施）的投资运营主体，在包头地区开展大规模组件项目投资建设和生产。 新公司拟投资的项目为年产20GW高效光伏组件项目，项目将分期实施，尚处于筹划阶段，目前尚未正式实施具体项目，暂未与政府签署具体的投资项目协议，具体可行性研究、土地、厂房建设、设备入厂等筹备工作尚未开展，项目开工和达产时间尚不确定，项目收益可能不及预期。本次项目实施受多种因素影响，如因相关政府政策调整、项目实施条件发生变化，也会存在项目延期、变更或终止的风险。 晶科24GW高效N型光伏组件项目落户江西上饶 近日，晶科能源与江西上饶经开区签订项目合作协议，拟投资新建24Gw“N型高效光伏组件”项目。 该项目总投资过百亿元，计划分三期建设，其中一期8GW高效光伏组件项目，预计将于今年6月份开工建设，有望在今年底投产。该项目产能均为应用N型TOPCon技术的组件产品。 淮宁能源科技高效异质结太阳能电池片一期项目满产达效 近日，位于阜宁经济开发区的淮宁能源科技项目主要研制开发高效异质结太阳能电池片，一期项目已经实现满产达效，二期年产2GW异质结电池片和1.5GW光伏组件项目，新建厂房及配套建筑13.4万平方米，目前多台机械连续奋战，赶进度抢效益，力争早日建成投产达效。其中，一期项目总投资8亿元；二期项目建设投资50亿元，年产值约150亿元，税收6亿元。 江苏省盐城市阜宁县正全力打造具有竞争力的特色优势产业，2022年该县因势而谋，乘势而上，构建“2+2+3”生态绿色工业产业新格局，突出主攻新能源、电子信息、新型纤维材料三大主导产业。 围绕服务全市聚力打造的5条地标性产业链、着力发展的8条优势产业链、培育突破的10条潜力产业链，重点培育晶硅光伏、风电装备、大气污染防治设备3条产业链，新能源、环保新材料产业稳步增长，电子信息、汽车零部件产业强劲起步，阀体装备、食品加工、纤维纺织产业转型升级，倾力打造长三角一体化发展北翼活力新城。 日托光伏携轻柔组件精彩亮相日本东京国际太阳能展 3月16日，为期三天的第十五届日本东京太阳能光伏展览会（PV EXPO）在东京国际展览中心盛大开幕，日托光伏以“正面是艺术，背面是科技”为展出主题，携四款创新产品实力亮相，展示了其独到的创新活力与产品美学。 作为领先的高效背接触MWT组件供应商，日托光伏也凭借着多年来在日本市场累积的市场经验及高效可靠的产品服务，为下游客户带来了诸多选择，展会现场亮点满满。本次展会，日托光伏共携4款创新产品亮相，380W的S系轻柔组件，580W的C系经典大尺寸组件，400W的D系全黑组件以及畅销款C系经典395W组件。其中，轻柔组件更是凭借其独有的“四大”应用和技术优势，一出场就获得了诸多关注。 日托光伏S-Flex轻柔组件采用了自有的MWT背接触电池组件技术，有别于传统的焊带技术，MWT技术采用激光打孔、背面布线的优势工艺消除了正面电极的主栅线，减少了3%的正面遮光，有力提升了组件效率。组件制造端特有的二维柔性电路板封装技术，消除了焊带和焊接应力，极大的改善了组件的微隐裂风险，大大提升了MWT技术对于薄硅片的适应性，增强了组件的延展性。 隆基李振国：关注新能源资产可靠性回归电池效率提升主赛道 近日，全国“两会”在北京胜利闭幕，其中2022年政府工作报告备受关注。数据显示，在今年的报告文字摘要中，“科技”一词出现了16次，“创新”出现了39次。科技创新，已成为高质量发展的新引擎。 今年两会前夕，隆基股份创始人、总裁李振国也曾呼吁，光伏行业应该关注运行25年以上的新能源资产的可靠性，确保其在全生命周期得到保障，建议行业回归电池效率提升的主赛道，加强对电池新材料、新技术的研发投入，通过科技创新降本增效。 作为全球领先的太阳能科技公司，隆基股份在2021年先后与同济大学、西安交通大学、