新能源发电行业周度投资策略：电池片价格微涨，江苏阳光签约200亿光伏全产业链项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收8,504.4点，下降6.9%。上证指数报收3,086.9点，下跌3.9%；深圳成指报收11,051.7点，下跌5.1%； 创业板报收2,296.6点，下跌6.7%。子版块中，其他电源设备II（申万）跌幅最小，为3.4%，光伏设备（申万）跌幅最大，为7.3%。Wind行业指数中，风力发电指数跌幅最小，为4.4%；光伏玻璃指数降幅最大，为6.0%。个股方面，涨幅前五分别为：扬电科技上涨8.16%、汇金通上涨6.91%、智洋创新上涨6.27%、太阳电缆上涨5.37%、尚纬股份上涨5.35%。 产业链价格跟踪：本周多晶硅料价格为252.00元/kg，价格较上周维持不变；单晶166硅片一二线厂商价格分别为5.64元/片和5.50元/片，价格较上周分别维持不变；单晶182硅片一二线厂商价格分别为6.79元/片和6.77元/片，价格较上周分别维持不变。单晶perc166一线价格为1.13元/W，价格较上周上涨0.01元/W，涨幅0.89%，二线价格为1.11元/W，价格较上周维持不变。金属硅周均价2.653万元/吨，相对前一周下降0.043万元/吨，跌幅1.59%。 行业新闻动态：江苏阳光与内蒙古包头市签约光伏全产业链项目，总投资200亿元；金刚玻璃210半片异质结微晶电池海外订单首批交付。 重点公司公告：东方电缆发布2022年一季度报告，实现营收18.16亿元，同比增长25.60%；华明装备发布2021年年度报告，全年营收15.32亿元，同比增长12%。 投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；碳化硅衬底：露笑科技（002617.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。 1.市场行情回顾 上周电力设备板块（申万行业2021）报收8,504.4点，下降6.9%。上证指数报收3,086.9点，下跌3.9%；深圳成指报收11,051.7点，下跌5.1%；创业板报收2,296.6点，下跌6.7%。 图1.A股各行业近一周涨跌幅 子版块中，其他电源设备II（申万）跌幅最小，为3.4%，光伏设备（申万）跌 rQtNpQzRqNnRrPwPoRoPvN9PdN6MoMoOpNmOkPqQmQjMnPtO7NoPvMMYtRwPNZmNrN 幅最大，为7.3%。Wind行业指数中，风力发电指数跌幅最小，为4.4%；光伏玻璃指数降幅最大，为6.0%。 图2.新能源发电版块近一周涨跌幅 个股方面，涨幅前五分别为：扬电科技上涨8.16%、汇金通上涨6.91%、智洋创新上涨6.27%、太阳电缆上涨5.37%、尚纬股份上涨5.35%。 表1.新能源发电版块近一周涨幅前五公司 板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅最大的公司为晶科能源，涨幅为3.29%； 阳光电源跌幅最大，为22.93%。风电行业中，涨幅最大的公司为新强联，涨幅为2.32%；运达股份跌幅最大，为8.26%。电网设备及工控自动化行业中，特变电工跌幅最小，为3.56%；平高电气跌幅最大，为7.24%；新能源运营商及其他行业中，三峡能源跌幅最小，为1.24%；鸿达兴业跌幅最大，为13.23%。 图3.板块重点个股本周涨跌幅表现 2.产业链价格跟踪 硅料：本周国内硅料企业基本处于正常的抓紧生产交货中，市场上各硅料企业本月长单已签完，目前市场上少量成交的基本为急散单，四月硅料长单价格主流在249元/公斤左右，急散单硅料价格在整体硅料供给紧张的情况下仍有小幅走高之势，单晶复投料高位价格开始有高于255元/公斤成交。目前国内市场各主流硅料企业订单基本处于已签满甚至有硅料企业订单发货排期已至下月，供给上本周国内硅料检修企业基本进入收尾阶段，产出基本恢复，而原计划四月检修的企业也是暂缓检修，但对应下游对硅料的需求量，当前国内硅料整体供给仍显供不应求；而市场上新投产能释放上受当前疫情影响，产能爬坡暂不达预期，同时叠加近期疫情带来的物流运输等困扰问题，下游环节催发货也仍较为积极，预计下月硅料长单的定价，签订将在下周逐步开始。 硅片：本周国内单晶硅片价格高位维稳坚挺，暂未有变化，国内单晶 M6/M10160 μm厚度硅片价格维持在5.5-5.64、6.77-6.79元/片区间，单晶G12硅片市场价格在9.05元/片左右。当前国内硅片需求较为平稳，但上游硅料的供给紧张仍在一定程度上限制了国内硅片企业的产量提升，同时前期因受当地疫情防疫政策影响而硅片环节生产受限的影响虽已有企业逐步复产，但仍有硅片企业的切片环节又处于限制中，而疫情带来的物流运输等问题使得当前硅片环节仍有到货不及时等问题。此外，目前受疫情影响国内外物流运输均有滞缓，相关辅材原材料坩埚中的石英砂尤其是进口石英砂出现了供给受限且价格上涨。 电池片：临近上周末国内电池龙头企业上调单晶电池价格，单晶M6/M10/G12电池片价格分别上涨至1.13、1.17、1.17元/W，价格上调后国内其他电池厂商也是跟涨了价格，本周国内单晶M10、G12电池片主流成交价格均上涨至在1.15-1.17元/W，大尺寸电池需求较好的情况下，高位价格成交逐步增多；单晶M6电池的下游需求萎缩，虽报价上涨0.02元/W，但在实际成交上价格基本仍维持在1.1元/W左右。当前国内疫情所导致的物流运输问题仍然对电池端有一定影响：耗材网版供给上仍略显紧张，同时在电池运输上也存在到货不及时的问题。 组件：近期国内主流组件厂商需求订单在印度市场订单出货大幅降低的情况下也并未有下滑，（组件出口数据显示3月出口印度金额环比下滑虽超过50%，但整体组件出口金额环比微跌，海外其他市场依然保持高位），甚至在海外其他市场尤其是欧洲等地区需求仍持续增加，国内项目仍因相关材料价格较高，整体启动情况一般。组件价格方面，当前受光伏产业链上游硅材料以及相关辅材价格上涨的带动下而有所上扬，当前国内主流组件厂商的主流功率段组件价格在1.84-1.93元/W区间，而欧洲市场相比其他市场上的组件价格有一定溢价，价格达到0.27美元/W(FOB)以上。当前国内疫情形势，物流运输形势较为严峻，组件相关的辅材生产、运输受到限制，进而也是影响了相关组件厂商的排产生产计划，国内不少组件厂包括一线厂商产能利用率下调。HJT组件方面，当前国内HJT组件的产出体量仍较小，产出基本以出口海外为主，整体变化不大，目前HJT组件价格维持在1.95-2.1元/W区间。辅材方面，近期疫情所导致的相关困扰（限产、物流运输等以及组件厂商更为积极囤货抢货等）仍然存在，部分辅材仍然略显紧张，但经过一轮价格上涨后，目前相关辅材价格相对平稳，3.2mm厚度的光伏玻璃价格在27.5元/㎡左右，2.0mm厚度的光伏玻璃价格在21.15元/㎡左右；胶膜价格上，EVA胶膜价格来至13.5-14.5元/㎡区间；国内MBB焊带价格在114元/kg左右，普通焊带价格104元/kg左右。 金属硅：金属硅周均价2.653万元/吨，相对前一周下降0.043万元/吨，跌幅1.59%。 表2.光伏产业链本周价格（含税） 图4.多晶硅料价格(元/kg) 图5.硅片价格(元/片) 图6.电池片价格(元/W) 图7.组件价格(元/W） 图8.金属硅价格 3.行业新闻动态 总投资约50亿元！晶科能源拟调整越南项目至8GW高效电池和8GW高效电池组件 4月23日，晶科能源发布公告称，现根据公司战略规则，拟调整“年产5GW高效电池和5GW高效电池组件生产线项目”为“年产8GW太阳能组件及8GW太阳能电池生产线项目”，调整总投资额5.00亿美元为7.91亿美元（以外汇汇率6.35计算约合人民币50.20亿元）。 浙江金华光伏重大建设项目375MW华电100MW、国家能源集团30MW 近日，金华市人民政府办公室发布《金华市重大建设项目“十四五”规划》的通知，项目聚焦先进制造业、现代服务业、交通设施、城市建设、生态环保、社会民生等六大领域，“十四五”期间安排重大建设项目1197个，总投资约2.2万亿元。其中光伏项目17个，包括光伏电站项目、光伏制造项目，其中光伏电站项目6个，规模375MW，其中明确业主的有，华电集团100MW、国家能源集团30MW、大族控股30MW、晶科科技80MW、正泰35MW。同时，在金华市重大建设项目“十四五”规划中发现，光伏制造项目11个，项目类型主要有光伏电池组件项目、光伏背板、胶膜项目等，如晶澳太阳能年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目、爱旭36GW新世代高效太阳能电池项目、晶科能源(义乌)年产16GW高效太阳能组件生产线建设项目等。 First Solar揽下4.75GW光伏组件订单 近日，First Solar宣布，已与公用事业规模太阳能开发商Silicon Ranch达成供应协议，根据协议，2023年至2025年，公司为Silicon Ranch美国项目提供4GW的薄膜光伏组件。First Solar首席商务官Georges Antoun表示：“与值得信赖的合作伙伴签订长期组件供应协议，为应对在过去几年持续影响着太阳能行业的定价和供应不确定性提供了一种重要的规避方式。“Silicon Ranch并不是唯一一家向First Solar寻求供应支持的公司，日前，Origis Energy向First Solar订购750MW光伏组件。此次交易采用First Solar的敏捷承包方法，这意味着Origis将受益于第一太阳能在2024年前取得的任何技术进步，届时碲化镉薄膜组件将交付用于其在全美范围内的项目。Origis所采购的薄膜组件是在First Solar加利福尼亚州和俄亥俄州研发中心制造。First Solar正投资6.8亿美元在美国俄亥俄州湖镇建造第三家国内制造工厂，以使其太阳能制造能力每年扩大3.3GW。新工厂预计将于2023年上半年投产，且一旦全面运营将使Origis在俄亥俄州西北部的总年产能达到6GW。除美国俄亥俄州制造工厂，First Solar在越南和马来西亚也有布局，目前，公司在印度新建一家工厂，将于2023年下半年投产3.3GW。随着First Solar在美国和印度的扩张，预计到2024年，公司制造能力将达到16GW。 星帅尔：2021年度净利润同比增加33.38%加快进军光伏领域 4月21日，星帅尔披露2021年度报告和2022年一季度业绩报告，2021年公司营业收入约13.69亿元，同比增加47.64%；归属于上市公司股东的净利润约1.44亿元，同比增加33.38%。报告显示，星帅尔公司的主营业务为研发、生产和销售各种类型的制冷压缩机用热保护器、起动器、密封接线柱，小家电用温度控制器，中小型、微型电机产品，以及太阳能光伏组件，未来公司将重点向光伏领域进军，秉承“立足中国供应链，服务世界新能源”的产业愿景，致力于打造一体两翼“以家电板块为基础、以新能源板块为先导”的发展模式。值得注意的是，同日，公司还发布《关于收购富乐新能源39.2%股权暨关联交易并增加投资的公告》，交易完成后，星帅尔在富乐新能源的持股比例将由51%提升到90.2%。公司表示，此次交易和增资有利于富乐新能源加大市场开拓、新品研发、产能提升等方面的投入，加快公司在光伏领域的进军步伐，提升富乐新能源的运营能力和市场竞争力。 辽宁营口：重点开展光伏电池片、多晶硅等产品研发与技术攻关 4月20日，营口市人民政府办公室发布营口市“十四五”科技创新规划的通知，通知指出，在光伏组件生产设备方面，重点开展太阳能电池组件层压机、太阳能电池组件测试仪、太阳能电池分选机、组件封装配套设备等光伏组件高效自动化生产线设备研发与技术攻关。重点开展光伏电池片、多晶硅及非晶硅太阳能电池、柔性非晶硅薄膜太阳能电池和非晶硅薄膜太阳能电池等产品研发与技术攻关。 金刚玻璃210半片异质结微晶电池海外订单首批交付 4月19日，金刚玻璃21