新能源发电行业周度投资策略：硅片价格微涨 中广核拟投资200亿引进组件等项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收8,706.4点，上涨2.4%。上证指数报收3,047.1点，下跌1.3%；深圳成指报收11,021.4点，下跌0.3%； 创业板报收2,319.1点，上涨1.0%。子版块中，光伏设备（申万）涨幅最大，为6.2%，其他电源设备II（申万）跌幅最大，为2.7%。Wind行业指数中，光伏指数跌幅最小，为1.2%；风力发电指数降幅最大，为4.7%。 个股方面，涨幅前五分别为：中能电气上涨29.51%、国电南瑞上涨19.49%、宏发股份上涨14.29%、望变电气上涨10.01%、东方电缆上涨9.94%。 产业链价格跟踪：本周多晶硅料价格为255.00元/kg，价格较上周上涨3.00元/kg，涨幅1.19%；单晶166硅片一二线厂商价格分别为5.72元/片和5.64元/片，价格较上周分别上涨0.08元/片和0.14元/片，涨幅分别为1.42%和2.55%；单晶182硅片一二线厂商价格分别为6.87元/片和6.79元/片，价格较上周分别上涨0.08元/片和0.02元/片，涨幅分别为1.18%和0.30%。单晶perc166一二线厂商价格分别为1.13元/W和1.11元/W，价格较上周分别维持不变。金属硅周均价2.614万元/吨，相对前一周下降0.039万元/吨，跌幅1.47%。 行业新闻动态：中广核新能源投资200亿拟引进组件、光伏支架等项目。 重点公司公告：隆基股份发布2021年年度报告，营收809.32亿元，同增48.27%；归母净利润90.86亿元，同增6.24%。 投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；碳化硅衬底：露笑科技（002617.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。 1.市场行情回顾 上周电力设备板块（申万行业2021）报收8,706.4点，上涨2.4%。上证指数报收3,047.1点，下跌1.3%；深圳成指报收11,021.4点，下跌0.3%；创业板报收2,319.1点，上涨1.0%。 图1.A股各行业近一周涨跌幅 子版块中，光伏设备（申万）涨幅最大，为6.2%，其他电源设备II（申万）跌幅最大，为2.7%。Wind行业指数中，光伏指数跌幅最小，为1.2%；风力发电指数降幅最大，为4.7%。 图2.新能源发电版块近一周涨跌幅 个股方面，涨幅前五分别为：中能电气上涨29.51%、国电南瑞上涨19.49%、宏发股份上涨14.29%、望变电气上涨10.01%、东方电缆上涨9.94%。 表1.新能源发电版块近一周涨幅前五公司 板块重点个股方面，光伏行业中，涨幅最大的公司为晶科能源，涨幅为18.52%； 固德威跌幅最大，为17.91%。风电行业中，涨幅最大的公司为新强联，涨幅为19.98%；金雷股份跌幅最大，为14.44%。电网设备及工控自动化行业中，国电南瑞涨幅最大，为19.49%；麦格米特跌幅最大，为2.35%；新能源运营商及其他行业中，三峡能源涨幅最大，为4.68%；鸿达兴业跌幅最大，为6.95%。 图3.板块重点个股本周涨跌幅表现 2.产业链价格跟踪 硅料：临近月底，市场上已开始有硅料厂商开始进行5月硅料长单的洽谈、签订，但也有不少硅料企业尤其是前期硅料订单超签的硅料企业目前仍处于观望中，预计也将有硅料厂商的5月长单签订会延迟至五一假期之后。在当前下游硅片端对硅料的需求有增无减（下游环节新产能仍在继续释放，且要求签单较为积极）而供给仍趋于紧张（硅料新产能释放不达预期、国内硅料运输车辆管控管控严格、以及进口料受疫情影响国际物流放缓等）形势下，国内多晶硅价格继续保持上涨趋势，预计5月份市场单晶复投料长单主流价格将上涨至250元/公斤以上，具体价格还需硅料厂商与下游采购商进一步博弈，而本周下游硅片环节价格的进一步上调，也在一定程度上给了硅料价格较强的支撑。 硅片：本周国内两家硅片龙头企业接连上调了硅片价格，且当前两家龙头企业各尺寸硅片报价均为160μm厚度，两家硅片企业上调后的单晶 M6/M10 硅片价格分别在5.7/5.72、6.86/6.87元/片，其中生产G12硅片的企业将单晶G12硅片价格从9.05元/片上涨至9.15元/片。当前国内龙头企业纷纷上调单晶硅片价格后，基本硅片市场上涨的基调已定，市场上其他硅片厂商跟涨报价的可能性较高，而上调后的新一轮价格下游电池端能否接受，何时接受也还需硅片电池端进一步博弈。各尺寸需求方面，目前国内主流尺寸M10硅片需求平稳，随着市场上因疫情影响而减产的硅片厂的切片产能逐步恢复生产，市场上单晶M10硅片的供给较前期将有望增加；单晶G12硅片需求随着终端需求接受度的提升,整体G12硅片需求近期也在增加中；单晶M6硅片因下游仍有需求在，但因市场M6硅片在产产出逐步减少，因此显得较为紧张。此外，当前国内各地疫情仍处于多点发展中，部分硅片所在地开始处于静默中，目前来看整体生产影响不大，但不少地区因疫情影响所带来的物流运输等相关问题仍存在。硅片环节相应的辅材方面，受疫情影响国内外物流运输均有滞缓，相关辅材原材料坩埚中的石英砂以及切片机中的数控系统芯片（进口）的供给也有一定瓶颈。 电池片：本周国内电池片主流价格继续坚挺向上，单晶M10/G12电池片主流成交价格上涨至1.15-1.17元/W，且高价位价格成交市场上逐步增加，二线电池厂商单晶M10电池也逐步有1.17元/W的价格成交；而本周上游原料硅片价格又开始上涨，预计单晶电池片的价格也将进一步有所上调。当前下游组件厂厂商备货积极，大尺寸电池片需求依然较旺，部分电池厂商有反馈五月的电池需求情况相比四月将有所抬升，但同样因为疫情原因所带来的物料紧张、物流运输等问题依然对电池端有一定困扰。 组件：受上游光伏主产业链价格以及相关辅材价格持续上涨的影响，国内组件成本进一步承压，组件厂商开始酝酿上调国内项目的组件价格，不少组件厂商也已在与下游项目端进行谈判博弈，当前所谈国内主流项目组件订单价格在1.85-1.93元/W，组件端与项目端仍在价格区间段“撕扯”。此外因当前国内不少省份城市仍有疫情发生，对于处于疫情区域的相关组件厂的物料运输以及组件出货也有着一定的压力。海外需求方面，当前海外需求依然旺盛，甚至部分海外地区如欧洲等需求且有提升趋势，同时海外市场对组件价格的上涨相对较为接受，其中欧洲市场相比其他市场上的组件价格有一定溢价，价格达到0.27美元/W(FOB)以上。但因上海封控管理，虽也在逐步转往周边其他港口发货，但整体出口出港仍收到一定影响。HJT组件方面，当前国内HJT组件的产出体量仍较小，产出基本以出口海外为主，整体变化不大，目前HJT组件价格维持在1.95-2.1元/W区间。辅材方面，依然受疫情影响相关辅材的生产仍未恢复，而组件厂商囤货意愿依然较强，叠加近期物流运输滞缓、成本上升等问题相关辅材供给仍显紧张，部分辅材价格也在原材料价格进一步上涨的情况下而有所上涨。临近月底，玻璃、胶膜等辅材传出了上调价格的声音，当前玻璃二三线厂率先将3.2mm厚度的光伏玻璃价格上涨只28.5-29元/㎡，一线玻璃厂商暂未有变动维持在27.5元/㎡左右；胶膜价格预计也将在当前价格基础上上涨10-15%左右。 金属硅：金属硅周均价2.614万元/吨，相对前一周下降0.039万元/吨，跌幅1.47%。 表2.光伏产业链本周价格（含税） 图4.多晶硅料价格(元/kg) 图5.硅片价格(元/片) 图6.电池片价格(元/W) 图7.组件价格(元/W） 图8.金属硅价格 3.行业新闻动态 国家发改委：1-3月晶硅、光伏电池、单晶硅产量分别同比增长37.6%、24.3%、24.0% 根据国家统计局数据，1-3月，全国规模以上高技术制造业继续保持两位数快速增长，增加值同比增长14.2%，增速高于全部规模以上工业增加值7.7个百分点，对工业支撑的作用比较明显。从行业看，航空、航天器及设备制造业增长22.4%；电子及通信设备制造业增长15.7%；医药制造业增长11.8%。从产品看，多晶硅、光伏电池、单晶硅、工业机器人等高技术产品产量持续较快增长，分别同比增长37.6%、24.3%、24.0%、10.2%。 宁夏银川：具备年产单晶硅棒95GW、硅片23GW、单晶电池10GW、串焊机1800台的能力 2022年以来，宁夏银川市抢抓国家实施“双碳”和自治区建设国家新能源综合示范区重大战略机遇，瞄准光伏材料发展的重大契机，坚持在“加快”上着力，在“转型”上突破，在“产业集聚”中提升产业话语权，充分发挥出了产业基础、配套条件、集聚效益等优势，初步构建了产业集群化、产业链较为完备、产业配套齐全的全产业链发展格局。一季度，全市光伏材料生产加工全产业链实现产值90.08亿元，同比增长45.22%.银川市紧盯头部企业，明晰产业定位，精准配套招商，光伏材料产业形成了拉晶、切片、电池以及配套的坩埚、串焊机等较为完整的产业链，已具备年产单晶硅棒95GW、硅片23GW、单晶电池10GW、串焊机1800台的能力。光伏材料产业集群化、全产业链发展的格局基本形成，成为全国具有影响力的制造基地。 通威股份：2026年高纯晶硅产能达到100万吨电池片产能达150GW 日前，通威股份发布《关于高纯晶硅和太阳能电池业务发展规划实施进展及后续规划的公告》，根据公司实际实施情况，2021年底通威已累计建成18万吨高纯晶硅产能，顺利完成2020—2021年阶段性产能目标；2021年底公司已累计建成45GW太阳能电池产能，顺利完成2020—2021年阶段性目标。根据规划，通威2024—2026年高纯晶硅、太阳能电池累计产能规模分别达到80—100万吨、130—150GW。 世界首块大尺寸全国产矩阵叠片光伏组件成功下线 近日，由华能清能院自主研发制造的世界首块大尺寸全国产矩阵叠片光伏组件在山东淄博百兆瓦中试线上成功下线，我国拥有完全自主知识产权，打破了美国企业对叠瓦组件工艺专利的控制，标志着我国光伏组件内电池排布技术取得突破性进展，有力促进我国光伏产业技术迭代升级。本次下线的光伏组件尺寸为2348×1085 毫米，达到商业应用尺寸，具备一系列独特优势和技术特点。在设计方面，打破了传统光伏组件内电池串联连接的拓扑结构设计，依靠电池片自身栅线形成并联点，实现了具有电流二维输运特性的光伏组件拓扑结构。在性能方面，创新的电路连接方式使电流实现了横纵向间的二维流通，带来优异的抗脏污遮挡和抗隐裂能力，电流损耗小，生命周期发电量最高，预计发电量可提高1%左右。在效益方面，由于组件具有大电流、低电压的特点，单一逆变器组串可接入更多组件，有效降低系统建造成本，与目前主流产品相比，可降低系统成本0.17元/瓦以上。在产品外观方面，矩阵叠片组件通过交错叠压的连接方式实现了组件内电池片间无缝隙连接，光伏组件通体乌黑，具有极佳的美学观感，又称“华能黑板”。 又一家！天合光能成立新公司注册资本3亿元 4月25日，天合光能(盐城)新能源有限公司成立，法定代表人为仝斌，注册资本3亿元，经营范围包含：光伏设备及元器件制造；电池制造；电池销售；光伏设备及元器件销售；光伏发电设备租赁；太阳能发电技术服务等。企查查股权穿透显示，该公司由天合光能间接全资持股。这是今年天合光能成立的第三家新公司，3月23日，江苏天合智慧分布式能源有限公司100%控股公司上海赋佳能源有限公司成立，该企业注册资本1亿元人民币，经营范围包含合同能源管理；太阳能发电技术服务；光伏设备及元器件制造等。1月19日，天合光能成立全资子公司天合合晟能源(上海)有限公司，注册资本2亿人民币，法定代表人为丁华章。 经营范围包含许可项目:货物进出口;技术进出口。 隆基股份一季度订单充足产线改造加速新电池技术三季度投产 公司始终秉承“不领先不扩产“的经营思路，泰州乐叶年产4GW电池单晶电池项目预计在2022年8月开始投产，西咸乐叶年产