新材料行业周报：昊华科技双月业绩超预期，全氟异丁腈空间广阔

一周（3月7日-3月12日）行情回顾 新材料指数下跌3.59%，表现弱于创业板指。OLED材料跌4.25%，半导体材料跌1.51%，膜材料跌4.7%，添加剂跌2.8%，碳纤维跌1.75%，尾气治理跌5.6%。 涨幅前五为三孚股份、沪硅产业-U、江化微、江丰电子、飞凯材料；跌幅前五为奥福环保、永冠新材、赛伍技术、普利特、联化科技。 开源化工新材料周观察：极具潜力的新型环保绝缘气体—全氟异丁腈 全氟异丁腈（ C4 FN）是一种新型环保的绝缘、灭弧气体，温室效应指数(GWP)仅2210，远低于六氟化硫(GWP＝23500)，可用于替代传统六氟化硫绝缘气体，能够有效减少二氧化碳的排放量，缓解环境全球大气温室效应问题。我国国务院《控制温室气体排放工作方案》明确指出要进一步加大SF6等非 CO2 温室气体控排力度。新型环保气体绝缘介质的使用是解决输电装备制造业对强温室气体SF6依赖使用的根本之策。另外，据中国能源报报道，国内2022年将大规模启动新一轮特高压建设，预计到2025年，特高压产业与其带动产业整体投资规模将达5870亿元。据3月5日长高成套“全氟异丁腈环保气体环网柜”技术鉴定会数据：在“碳中和、碳达峰”战略下，我国每年有近百亿元市场的环网柜急需环保方案替代，“全氟异丁腈环保气体环网柜”产品未来将有着广阔的市场。整体来看，无论从替代空间，还是电力行业增长来看，全氟异丁腈具有良好的发展前景。国外GE、 3M 等公司已经实现全氟异丁腈混配气的应用，运行效果良好。 国内昊华科技黎明院攻克了全氟异丁腈气体国产化制备技术难题，成功应用于全球首套采用新型环保气体、电压等级最高、通过全套型式试验考核的特高压环保型GIL产品，确立了我国在新型环保气体研究领域的重要地位。黎明院作为电气绝缘SF6气体的全国龙头企业，不断通过内生技术创新实现产品更新换代，不仅契合国家发展需求，同时可抢占先机持续保持行业领先位置。其特种气体、液态火箭推进剂、双氧水及催化剂、车用聚氨酯等业务全方位发展未来将大有所为。 受益标的：昊华科技。 重要公司公告及行业资讯 【昊华科技】2022年1-2月，公司实现营收12亿元左右，同比增长30%左右； 实现归母净利润1.3亿元左右，同比增长48%左右。 【京东方A】公司2021年实现营业总收入2,194.42亿元，同比增长61.89%；实现归母净利润258.26亿元，同比增长412.86%。 受益标的 我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：斯迪克、昊华科技、彤程新材、阿科力、利安隆、东材科技、长阳科技、洁美科技、瑞联新材、濮阳惠成等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料周观察：极具潜力的新型环保绝缘气体—全氟异丁 腈 全氟异丁腈是性能优异的新型环保绝缘气体。六氟化硫（SF）因具有高介电强度，一直以来被广泛应用于电气绝缘开关和变压设备中。近年来，全球气候变暖，温室效应加剧，SF作为一种非常稳定的温室气体，被《京都议定书》列为必须限制使用的六大温室气体之一，过去5-6年，由SF引起的全球温升达到了0.004℃，且呈上升趋势。为实现“2030年碳达峰，2060年碳中和”的减排目标，推进输配电装备制造业清洁低碳转型和绿色发展，开发环保型气体绝缘介质及设备以逐步减少SF的使用成为重要发展方向。近年来，全氟异丁腈（ C4 FN）及其混合气体凭借优良的绝缘及环保性能被广泛关注。全氟异丁腈是一种新型环保的绝缘、灭弧气体，温室效应指数（GWP）仅2210，远低于六氟化硫（GWP＝23500），可用于替代传统六氟化硫绝缘气体，能够有效减少二氧化碳的排放量，缓解环境全球大气温室效应问题。全氟异丁腈可以与 CO2 、 N2 、 O2 、空气中的一种或几种混合，充入中压或高压设备密封外壳中、固体介电层的电气部件中使用。全氟异丁腈应用于中高压电力设备时具备以下特性：环境特性友好、绝缘性能优异，灭弧性能优异，与开关内材料兼容性良好，低毒、无闪点符合健康和安全要求，可适应恶劣的低温环境要求。国外已经推出使用C4 FN混合气体的绝缘输电线路（GIL）、气体绝缘变电站（GIS）、高压输电线路（ Ct ）等设备并实现了示范试运行。目前国内针对 C4 FN混合气体在高电压、超高压等级下的应用处于起步阶段。 表1：全氟异丁腈对六氟化硫具有很好的替代潜力 六氟化硫将被逐步替代，全氟异丁腈前景可期。当前，全球电力行业SF使用量占其年产量的80%，根据《电力行业六氟化硫替代技术调研报告》（2019）数据显示，2018年我国仅GIS设备SF气体的使用量就接近7000吨，相当于1.65亿吨 CO2 。 为限制SF的使用和排放带来的气候问题，部分国家已经出台了征收排放税等一系列政策法规和征税措施。我国国务院《控制温室气体排放工作方案》明确指出要进一步加大SF等非 CO2 温室气体控排力度。新型环保气体绝缘介质的使用是解决输电 体，可以大幅减少电网设备在全寿命周期的碳排放量，能够使电网发展免受碳排放配额的限制。2021年12月13日，中国石化联合会关于对《环保型含氟气体全氟异丁腈》团体标准公开征求意见，推进行业发展的标准化。据3月5日长高成套“全氟异丁腈环保气体环网柜”技术鉴定会数据：在“碳中和、碳达峰”战略下，我国每年有近百亿元市场的环网柜急需环保方案替代，“全氟异丁腈环保气体环网柜”产品未来将有着广阔的市场。整体来看，无论从替代空间，还是电力行业增长来看，全氟异丁腈具有良好的发展前景。 图1：中国特高压投资规模不断提升 图2：国家电网特高压投资金额不断增加 全氟异丁腈国产应用实现突破，昊华科技黎明院取得先机。全氟异丁腈由 3M 公司于2016年推出，GE联合 3M 推出了国际首台420kV/63kA环保型气体绝缘输电管道，该GIL采用4%CFN-96%CO混合气体作为绝缘介质。首台该型GIL自2017年3月投入使用以来运行至今未发生异常。第二台该型GIL设备于2018年5月投入运行。此外，GE还探索开发了其他全氟异丁腈混配方案也已投入使用。国内近年来也取得了一系列突破。依托于国家重点研发计划“环保型管道输电关键技术”的环保型GIL产品研发项目由中国电力科学院有限公司牵头，武汉大学、西安交通大学、黎明院、平高集团有限公司等14家单位联合申报，于2017年7月成功立项。其中昊华科技黎明院承担了新型环保绝缘气体全氟异丁腈的批量制备工艺研究任务。黎明院于2019年设计并搭建了全氟异丁腈的中试生产装置，实现了全氟异丁腈的批量化生产，攻克了全氟异丁腈气体国产化制备技术难题。经过上海计量测试技术研究院检测，产品纯度在99.9%以上，顺利通过平高集团有限公司的1,000千伏环保型GIL设备绝缘型式试验和温升型式试验研究，进而又在2020年通过了1,000千伏环保型GIL设备全套型式试验，成功应用于全球首套采用新型环保气体、电压等级最高、通过全套型式试验考核的特高压环保型GIL产品，确立了我国在新型环保气体研究领域的重要地位。黎明院作为电气绝缘SF气体的全国龙头企业，不断通过内生技术创新实现产品更新换代，不仅契合国家发展需求，同时可抢占先机持续保持行业领先位置，其特种气体、火箭推进剂、双氧水及催化剂、车用聚氨酯等业务全方位发展未来将大有所为。受益标的：昊华科技。 47 2、本周新材料股票行情：15.57%个股周度上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好昊华科技、斯迪克、利安隆、彤程新材等 表2：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：昊华科技2022年1-2月归母净利润同比增长48%左右；建龙微纳2021年归母净利润同比增长116.22% 表3：当周业绩/经营情况公告 表4：本周增减持/解禁/回购/质押公告 表5：本周投资/融资公告 表6：本周其他公告 2.3、股票涨跌排行：三孚股份、沪硅产业-U等领涨 本周（3月7日-3月12日）新材料板块的122只个股中，有19只周度上涨（占比15.57%），有103只周度下跌（占比84.43%）。7日涨幅前五名的个股分别是：三孚股份、沪硅产业-U、江化微、江丰电子、飞凯材料；7日跌幅前五名的个股分别是：奥福环保、永冠新材、赛伍技术、普利特、联化科技。 表7：新材料板块个股7日涨幅前十：三孚股份、沪硅产业-U等领涨 表8：新材料板块个股7日跌幅前十：奥福环保、永冠新材等领跌 3、本周板块行情：新材料指数跑输创业板指0.56% 新材料指数下跌3.59%，表现弱于创业板指。截至本周五（03月11日），上证综指收于3309.75点，较上周五（03月04日）下跌4%；创业板指报2665.46点，较上周五下跌3.03%。新材料指数下跌3.59%，跑输创业板指0.56%；OLED材料指数下跌4.25%，跑输创业板指1.22%；半导体材料下跌1.51%，跑赢创业板指1.52%； 膜材料指数下跌4.7%，跑输创业板指1.68%；添加剂指数下跌2.8%，跑赢创业板指0.23%；碳纤维指数下跌1.75%，跑赢创业板指1.27%；尾气治理指数下跌5.6%，跑输创业板指2.58%。 图3：2016年起新材料指数VS创业板指数涨跌幅 图4：2016年起OLED材料指数VS创业板指数涨跌幅 图5：2016年起半导体材料指数VS创业板指数涨跌幅 图6：2018年起膜材料指数VS创业板指数涨跌幅 图7：2017年起添加剂指数VS创业板指数涨跌幅 图8：2021年起碳纤维指数VS创业板指数涨跌幅 图9：2017年起尾气治理指数VS创业板指数涨跌幅 4、产业链数据跟踪：1月液晶电视面板出货量同比增加1% 图10：本周费城半导体指数下跌3.52% 图11：12月北美半导体设备制造商出货额同比增速下降 图12：本周DRAM价格下降0.63% 图13：本周NAND价格上涨5.66% 图14：1月IC封测台股营收同比增速下降 图15：1月PCB制造台股营收同比增速下降 图16：1月MLCC台股营收同比增速下降 图17：1月智能手机出货量同比下跌18.2% 图18：1月光学台股营收同比减少8.56% 图19：1月诚美材营收同比增加9.51% 图20：2月32寸液晶面板价格较上月无变化 图21：1月液晶电视面板出货量同比增加1% 5、风险提示 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。