新材料行业周报：我国国产民用航空轮胎首次实现规模化配套，昊华科技航空材料前景广阔

本周（5月23日-5月27日）行情回顾 新材料指数下跌2.79%，表现强于创业板指。OLED材料跌2.28%，半导体材料跌3.08%，膜材料跌3.38%，添加剂涨1.15%，碳纤维跌1.79%，尾气治理跌1.53%。 涨幅前五为三孚股份、联泓新科、中航高科、石英股份、道明光学；跌幅前五为飞凯材料、三利谱、乐凯新材、建龙微纳、江化微。 新材料周观察：民用航空轮胎市场广阔，昊华科技首次实现国产规模化配套航空轮胎作为飞机上安全性与可靠性要求超高的重要部件，飞机的安全起飞和降落都必须依靠轮胎内部各种强大独特的功能实现，一旦出现质量问题，将会发生灾难性后果。因此对航空轮胎的质量就有极为苛刻的要求。一般而言，民用航空飞机轮胎使用150~200次即需要更换，据《全球航空轮胎市场需求分析》（盛保信，2020）估计，2018年我国民用航空轮胎需求约为33万条，全球民用航空轮胎需求约为233万条；预计2038年我国民用航空轮胎需求将达84万条，全球民用航空轮胎需求将达456万条。又据昊华科技公告内容，当前全球共有各类飞机54万架，年消耗航空轮胎达900万条，市场价值近100亿美元。可见航空轮胎市场规模庞大，尤其是国内需求增长潜力很大。一直以来我国航空轮胎大部分依赖进口。航空轮胎是影响民用航空产业链、供应链的重点产品，发展高性能民用航空轮胎符合国家战略。2021年5月13日，配套ARJ21的曙光院“三环牌”航空轮胎正式装机并投入航线运营，成功替代国外进口航空轮胎产品，实现历史性突破。C919、CR929航空轮胎正在研发配套中。2022年4月底，昊华科技公告拟投资6.48亿元设立10万条/年高性能民用航空轮胎项目。此番扩产意味着我国民用航空轮胎真正进入了国产化量产配套阶段。在国内产业链的支撑下，未来或有希望进一步进军国际市场。另外，公司密封材料、航空玻璃、航空涂料、四氟的膜材料、聚氨酯材料的等在国产民航飞机上已经配套或正在验证中，未来公司或将成为国产大飞机产业链上材料端的重要供应商之一。受益标的：昊华科技。 重要公司公告及行业资讯 【建龙微纳】发行可转债：公司拟向不特定对象发行可转债，募集资金总额不超过7.00亿元（含本数），将扣除发行费用后的5.29亿元用于“吸附材料产业园改扩建项目（二期）”，1.77亿元用于“泰国子公司建设项目（二期）”。 受益标的 我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技、瑞联新材、宏柏新材、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料周观察：民用航空轮胎市场广阔，昊华科技首次实 现国产规模化配套 航空轮胎作为飞机重要安全部件之一，质量要求苛刻。航空轮胎是影响飞行安全的关键部件，是设计制造极为复杂的橡胶基复合材料制品，涉及跨学科多项关键技术，属高端科技产品，全球只有少数厂家可研制生产航空轮胎。航空轮胎作为飞机上唯一可以接地的组成部分，是飞机起飞、着陆及滑行的重要组成部分，主要有四大功能：（1）停飞时，航空轮胎需承担整个飞机重量；（2）滑行过程中，航空轮胎需保持良好的散热性、低生动力、低摩擦及较小的损耗，同时需具备良好的舒适性的缓冲作用；（3）起飞时，航空轮胎需承担较大负荷（如双倍载荷）、较高的运动速度和较大离心力；（4）着陆时，轮胎需要吸收较大规模的撞击动能，并可以将动态刹车负荷传递至地面。航空轮胎包括民用航空轮胎市场、军用航空轮胎市场和通用航空轮胎市场。在民航市场，航空轮胎安全等级很高，为A类安全部件，是更换最频繁的耗材之一，仅次于燃油。航空轮胎作为飞机上安全性与可靠性要求超高的重要部件，飞机的安全起飞和降落都必须依靠轮胎内部各种强大独特的功能实现，关系到成千上万人的生命安全，一旦出现质量问题，将会发生灾难性后果。因此对航空轮胎的质量就有极为苛刻的要求。航空轮胎目前主要分为斜交胎和子午胎。航空轮胎的未来发展将侧重于结构子午化轮胎，子午化将成为我国航空轮胎发展的重点方向。据中新社报道，2020年9月16日，中科院院长表示：未来10年将针对一些“卡脖子”的关键问题做一些新的部署，如航空轮胎、轴承钢、光刻机，还有一些关键的核心技术、关键原材料等。可见航空轮胎的技术突破对我国民用航空自主可控非常重要。 图1：位于不同起落架的轮胎各有不同 图2：斜交轮胎相邻帘布层之间帘线排列方向相反 表1：子午线轮胎具有寿命长、重量轻、灵敏度高等高等优势 经济发展带动民航数量迅速增加，民用航空轮胎需求广阔。民航飞机包括客运飞机、货运飞机以及公务飞机三类，其中客运飞机占比95%以上。由于航空旅行属于高消费行为，随着社会经济的不断发展，以及人均可支配收入的持续增长，民用航空需求快速扩张。2010-2020年期间，我国上海机场、深圳机场以及白云机场起降架次以年平均5.31%的增速增长。2020年至今受到疫情影响，平均起降架次有所下滑，随着未来疫情影响减弱，我们认为民用航空需求会恢复上升态势。据波音公司数据，截至2018年年底，全球民用航空飞机机队规模达到25,830架，其中中国民航飞机机队为3,639架，规模仅次于美国。波音公司《2019-2038民用航空市场展望》报告中预测，2018-2038年期间，全球民航机队每年将以3.4%的增速增长，2038年将达到50,660架。以中国为代表的新兴经济体人均乘机次数相对传统发达国家较低，将成为未来民航规模的主要增长点，预计2018-2038年期间，我国民航机队年均增长率达4.5%，2038年将达到9,330架。一般而言，民用航空飞机轮胎使用150~200次即需要更换，据《全球航空轮胎市场需求分析》（盛保信，2020）估计，2018年我国民用航空轮胎需求量约为33万条，全球民用航空轮胎需求约为233万条；预计未来2038年我国民用航空轮胎需求将达84万条，全球民用航空轮胎需求将达456万条。又据昊华科技公告内容，当前全球共有各类飞机54万架，年消耗航空轮胎达900万条，市场价值近100亿美元。可见航空轮胎市场规模庞大，尤其是国内需求增长潜力很大，随着国产ARJ21、C919、CR929等民航飞机未来不断放量，将为相关企业带来发展机遇。 图4：我国三个主要机场2010-2020年间飞机起降架次年复合增长率达到5.31% 表2：2018-2038年全球各地区民航机队规模预计稳定扩张 表3：民用航空轮胎需求预计将持续增长 我国民用航空轮胎以进口为主，昊华科技曙光院首次实现民用航空轮胎量产配套。目前全球共有以法国米其林集团公司、美国固特异轮胎橡胶公司、英国邓禄普航空轮胎公司、日本普利司通公司为代表的主要航空轮胎生产企业十余家，主要分布在美国、法国、英国、日本等航空制造业强国，米其林、普利司通、固特异占全球航空轮胎主要市场份额。我国航空轮胎研究发展起步较晚，目前使用的轮胎大部分依赖进口。航空轮胎是影响民用航空产业链、供应链的重点产品，发展高性能民用航空轮胎符合国家战略。随着国内多家轮胎制造厂家着手研发航空轮胎，我国航空轮胎领域已经实现多项技术突破，尤其昊华科技曙光院成就最为瞩目。据曙光院官网报道，2021年5月13日，配套ARJ21的曙光院“三环牌”航空轮胎正式装机并投入航线运营，成功替代国外进口航空轮胎产品，实现历史性突破。C919、CR929航空轮胎正在研发配套中。2022年，昊华科技投资6.48亿元设立10万条/年高性能民用航空轮胎项目，包括新胎5万条/年与翻新胎5万条/年，项目预计可实现年均利润总额1.78亿元，年均净利润1.33亿元。此番扩产意味着我国民用航空轮胎真正进入了国产化量产配套阶段。在国内产业链的支撑下，未来或有希望进一步进军国际市场。 另外，公司密封材料、航空玻璃、航空涂料、四氟的膜材料、聚氨酯材料的等在国产民航飞机上已经配套或正在验证中，未来公司或将成为国产大飞机产业链上材料端的重要供应商之一。受益标的：昊华科技。 2、本周新材料股票行情：17.21%个股周度上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好昊华科技、瑞联新材、濮阳惠成等 表4：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：建龙微纳拟发行可转债用于项目建设 表5：本周增减持/解禁/回购/质押公告 表6：本周投资/融资公告 2.3、股票涨跌排行：三孚股份、联泓新科等领涨 本周新材料板块的122只个股中，有21只周度上涨（占比17.21%），有99只周度下跌（占比81.15%）。7日涨幅前五名的个股分别是：三孚股份、联泓新科、中航高科、石英股份、道明光学；7日跌幅前五名的个股分别是：飞凯材料、三利谱、乐凯新材、建龙微纳、江化微。 表7：新材料板块个股7日涨幅前十：三孚股份、联泓新科等本周领涨 表8：新材料板块个股7日跌幅前十：飞凯材料、三利谱等本周领跌 3、本周板块行情：新材料指数跑赢创业板指1.14% 新材料指数下跌2.79%，表现强于创业板指。截至本周五（05月27日），上证综指收于3130.24点，较上周五（05月20日）下跌0.52%；创业板指报2322.48点，较上周五下跌3.92%。新材料指数下跌2.79%，跑赢创业板指1.14%；OLED材料指数下跌2.28%，跑赢创业板指1.65%；半导体材料下跌3.08%，跑赢创业板指0.85%； 膜材料指数下跌3.38%，跑赢创业板指0.55%；添加剂指数上涨1.15%，跑赢创业板指5.07%；碳纤维指数下跌1.79%，跑赢创业板指2.14%；尾气治理指数下跌1.53%，跑赢创业板指2.4%。 图5：本周新材料指数跑赢创业板指1.14% 图6：本周OLED材料指数跑赢创业板指1.65% 图7：本周半导体材料指数跑赢创业板指0.85% 图8：本周膜材料指数跑赢创业板指0.55% 图9：本周添加剂指数跑赢创业板指5.07% 图10：本周碳纤维指数跑赢创业板指2.14% 图11：本周尾气治理指数跑赢创业板指2.40% 4、产业链数据跟踪：5月32寸液晶面板价格同比下降 图12：本周费城半导体指数上涨3.61% 图13：12月北美半导体设备制造商出货额同比增速下降 图14：本周DRAM价格下降0.38% 图15：本周NAND价格上涨0.25% 图16：3月IC封测台股营收同比增速上升 图17：3月PCB制造台股营收同比增速下降 图18：3月MLCC台股营收同比增速下降 图19：4月智能手机出货量同比下降34.40% 图20：3月光学台股营收同比增长3.09% 图21：3月诚美材营收同比下降7.64% 图22：5月32寸液晶面板价格同比下降 图23：4月液晶电视面板出货量同比下降2% 5、风险提示 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。