金融期货日报：期指全线反弹 期债小幅下跌

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2022年3月11日 期指全线反弹 期债小幅下跌 策略观点 经济下行压力仍在、经济结构继续调整，宏观政策有发力空间，市场稳增长预期较强。股市受外部因素影响回调幅度较大，期债受经济增速下行预期支撑。 期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期较强。受俄乌地缘局势趋紧影响，全球金融市场波动加剧，建议暂时离场观望。 期债方面，货币政策偏宽松，但经济有底部企稳迹象且稳增长预期较强，整体判断期债高位整理，建议空单轻持，T2206空单100.5止损、TF2206空单101.8止损、TS2206空单101.3止损。 一、期货行情 周四期指全线反弹，午后涨幅收窄。俄乌局势变化，全球资本市场剧震，我国市场也受到波及。建议暂时离场观望。 期债小幅下跌。2月份PMI数据温和回升，显示经济底部企稳。央行向财政上缴结存利润，对于流动性、稳增长两方面皆为利好。债市稳增长、宽信用的预期较强，压制期债上涨空间。建议空单轻持。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2203 4266.4 1.53% 83652 104322 -13205 IH2203 2927 0.93% 40933 52230 -9077 IC2203 6376.2 1.52% 70357 103990 -13270 TS2206 101.095 -0.01% 13270 36461 -120 TF2206 101.25 -0.06% 37612 98286 462 T2206 99.65 -0.10% 65468 178895 1818 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 周四股市反弹，创业板弹性较大。两市成交10787亿，北向资金净卖出33.74亿。行业板块方面，新冠治疗、辅助生殖、新冠检测、医药商业、中药等板块上涨，贵金属、油气开采、农业、东数西算等板块下跌。市场表现来看反弹较弱，市场情绪仍悲观。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3296.1 4660.8 39.7 1.2% 深证成指 12371.0 6126.3 263.8 2.2% 创业板 2635.2 2544.7 68.5 2.7% 沪深300 4292.8 3016.4 66.5 1.6% 上证50 2933.5 836.0 26.3 0.9% 中证500 6414.9 1589.7 109.3 1.7% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率整体上行1-2BP。资金面整体平稳。2月份PMI数据好于市场预期，政策层面稳增长措施继续推进，债市承压。当前利率债受到宽信用预期的压制，10年期国债收益率进入2.8-3.0%区间。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 1.90 1.0 1Y 2.12 0.0 2Y 2.30 1.1 3Y 2.33 1.0 5Y 2.59 2.1 7Y 2.85 0.8 10Y 2.85 0.8 30Y 3.41 1.0 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.04 0.3 FR007 2.10 1.0 FR014 2.10 -5.0 Shibor O/N 2.03 0.1 Shibor 1W 2.08 2.3 Shibor 2W 2.08 3.8 R001 2.07 1.0 3 / 5 金融期货日报 R007 2.14 1.6 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 证监会相关部门负责人就SEC将部分中概股进“预摘牌名单”回应表示，尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题。 2. 国有四大行集体公告称，今年前2月经营稳中有进，实现良好开局。其中，工商银行表示1-2月存贷款等业务增长优于同期；建设银行称，围绕普惠金融、绿色发展、科创和高端制造业等重点领域加大金融服务力度；农业银行称持续强化乡村振兴和实体经济金融服务，主体业务增长好于同期。 3. 证券时报：截至3月9日，年内房地产并购融资总金额已达1247.5亿元。其中，房企发行或拟发行并购债融资47.5亿元，银行提供并购贷款融资额度920亿元，金融机构已发行或拟发行的房地产并购主题债券金额280亿元。 4. 美国2月CPI同比升7.9%，续创四十年新高，预期升7.9%，前值升7.5%；环比升0.8%，预期升0.8%，前值升0.6%。 5. 第七届中国证券业协会固定收益专业委员会第一次全体会议近日召开，会议讨论了《关于进一步完善公司债券承销机构尽职调查责任配置的研究报告》。该项报告提出了构建以发行人偿付能力为核心的尽职调查标准、针对专业事项和非专业事项设定不同的注意义务、允许承销机构合理信赖专业意见等具体意见建议，有利于厘清中介机构责任边界，促进中介机构归位尽责。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 (30)(20)(10)010203040沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)01020上证50主力合约现货期货价差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (60)(40)(20)020406080100中证500主力合约现货期货价差15,00015,50016,00016,50017,00017,50018,000融资余额融资余额（亿元）2.02.53.02021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-08中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.50.60.72021-11-082021-12-082022-01-082022-02-082022-03-08国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818