政府工作报告将今年GDP增速目标确定为5.5%左右,稳增长目标明确。从政策面看,考虑到当前国内经济压力,预计稳增长政策有望在地产和基建投资方面持续发力,带动市场预期修复。从基本面来看,行业业绩有确定性,潜在不良压力不大,财管管理业务转型加速将贡献新的利润增长点。从资金面看,机构重仓持有板块比重在历史较低水平,进一步减配空间不大。当前板块仅0.63倍静态PB估值,处历史低位。我们认为,宽信用政策持续发力,银行板块估值修复行情值得期待,建议优选财富管理领域具备客户基础、销售渠道、产品服务体系先发优势的银行(招商银行、平安银行)、具备区位优势且体制机制较市场化的优质中小银行(宁波银行、常熟银行等)。
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