宏观专题：俄乌冲突下原油和猪周期会催化国内通胀吗？

报告总结： 该研报主要关注俄乌冲突对原油和猪周期的影响，以及其可能对国内通胀形势的影响。报告认为，今年“猪油错位”下通胀不会失控，PPI会被推高，但CPI相对温和。预计今年PPI全年为4.2%，呈现前高后低走势；CPI全年1.6%，四季度可达到2.5%的年内高点。报告还研究了过去几次地缘冲突和油价的关系，发现供需缺口是油价上涨的根本原因，地缘事件只是助燃器。报告预计油价将在一季度维持高位，二季度随着需求回落下降至80美元，三四季度供给回升后，油价回落到75美元左右。对于猪周期，报告认为2022年猪肉价格将会在10月触底后回升，还将经历7个月的漫长磨底期。