交通银行金融研究中心的宏观月报指出，2月工业生产淡季，预计工业增加值增长3.5%。制造业PMI可能季节性下降到49.8%，非制造业PMI也可能回落。基建投资可能加快，但房地产投资仍将处于低位。预计消费增长3%，受疫情散发影响，线下消费冲击明显。预计出口增速回落到15.3%，但仍保持一定景气度。受农产品、猪肉价格下降影响，预计CPI同比涨幅收窄到0.6%。PPI延续回落态势，但俄乌冲突可能拉高PPI环比涨幅，延缓PPI回落势头。预计2月PPI同比涨幅小幅回落至8.9%。未来需密切关注俄乌冲突对国内通胀的影响。信贷可能仍有较高增长，预计2月新增人民币贷款规模约为16000亿元左右，环比季节性回落，但同比有望多增。社融和M2增速可能进一步提升。预计社融增速提升至10.6%左右，M2同比增速可能显著回升至10.1%左右。美元可能走强，但人民币展现一定避险货币特征，将对人民币形成支撑。预计3月人民币对美元汇率在地缘政治冲突影响下小幅波动，总体或略贬。货币政策仍将主动作为，近期降息预期减弱，3月MLF、LPR利率有可能保持不变。地方专项债发行正在提速，积极财政政策正在释放效能，未来更大规模减税降费措施将加快实施，强化精准定向支持。
