本篇宏观专题报告分析了俄乌冲突是否会诱发流动性危机。报告指出,流动性危机通常出现在资产下跌、杠杆交易引发、多米诺骨牌效应和经济晚周期到衰退期阶段。报告列举了1987年后的四次流动性危机,并分析了每轮危机的背景和影响。报告认为,如果俄乌战争在未来数周内结束,欧美取消制裁,短期内发生流动性危机的风险有限;但如果冲突持续、制裁加剧,预计Q2附近全球或有流动性风险。报告最后指出,即便爆发流动性危机,也仅局限于金融体系内部,因此只要央行宽货币该风险就会消退、不会持续。报告对中国市场的影响进行了预测,认为如果最差情形出现,预计宽货币与稳增长将加大发力,A股大概率在急跌后转涨。