气温回暖旺季来临，旅游防控政策有望放松

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 社会服务 气温回暖旺季来临 旅游防控政策有望放松 [Table_Summary] 报告摘要  行业观点及投资建议 本周受国际地缘政治影响，A股震荡加剧，国内多地疫情散发，社会服务行业继续承压，旅游、酒店、免税等旅游业相关个股普遍跌幅较大，教育行业个股反弹。 气温回暖，旅游业迎来旺季。近期全国各地气温开始回升，随着春季的到来，旅游业开始走出淡季，以赏花踏春、户外徒步为主题的周边游、自驾游开始升温。上周国家针对服务业恢复发展的政策出台，对受疫情影响较大的旅游、餐饮、零售等行业给予支持，有望带动行业的进一步复苏。建议关注聚焦于周边游的景区股。 跨省团队游熔断政策有望放松。2021年8月文旅部《关于积极应对新冠肺炎疫进一步加强跨省旅游管理工作的通知》中提出各省一旦出现中高风险地区，该省的跨省团队游全面暂停，直到该省中高风险地区清零后才能重启。2021年下半年以来，国内多省多地疫情散发，跨省团队游熔断时有发生，影响国内旅游的持续恢复。在当前疫情防控精准化的大背景下，近期旅游研究院及多家行业媒体集体发声，跨省熔断有望被更为精准的防控措施取代，有望推动国内旅游，尤其是长线游的恢复。 投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺。  板块行情 本期（2月21日-2月25日），休闲服务行业指数下跌3.14%，同期沪深300指数下跌1.67%，休闲服务行业指数跑输沪深300指数1.47pct,在28个申万一级行业中排名第22。  风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 本地生活服务 看好 酒店餐饮 看好 旅游及景区 看好 旅游综合 看好 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《社会服务行业周报20220220：服务业恢复发展政策出台 离岛免税店销售超百亿》--2022/02/20 《社会服务行业周报20220213：国内疫情控制好转 海外防控政策放松 行 业 复 苏 趋 势 显 著 》--2022/02/13 [Table_Author] 证券分析师：王湛 电话：010-88321716 E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100003 (31%)(24%)(17%)(10%)(3%)5%21/3/121/5/121/7/121/9/121/11/122/1/1社会服务沪深300[Table_Message] 2022-02-27 行业周报 看好/维持 社会服务 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 气温回暖旺季来临 旅游防控政策有望放松 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业观点 ................................................................................................................... 5 四、 公司新闻跟踪 ........................................................................................................... 6 五、行业数据 ....................................................................................................................... 6 六、个股涨跌、估值一览 ................................................................................................... 8 行业周报 P3 气温回暖旺季来临 旅游防控政策有望放松 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，申万一级子行业涨跌幅 ............................................................................................. 4 图表2本月，申万一级子行业涨跌幅 ............................................................................................. 5 图表3：出境香港旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 6 图表4：出境澳门旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 6 图表5：出境台湾旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表6：出境泰国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表7：出境韩国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表8：出境日本旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表9：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 .............................................................................. 7 图表10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 ................................................................................ 7 图表11：三亚旅游过夜人数月度数据 ............................................................................................ 8 图表12：三亚旅游总收入月度数据 ................................................................................................ 8 图表13：全国餐饮收入月度数据 .................................................................................................... 8 图表14：全国餐饮限上企业收入月度数据 .................................................................................... 8 图表15 A股个股市场表现 ............................................................................................................... 9 一、 行业观点及投资建议 本周受国际地缘政治影响，A股震荡加剧，国内多地疫情散发，社会服务行业继续承压，旅游、酒店、免税等旅游业相关个股普遍跌幅较大，教育行业个股反弹。 气温回暖，旅游业迎来旺季。近期全国各地气温开始回升，随着春季的到来，旅游业开始走出淡季，以赏花踏春、户外徒步为主题的周边游、自驾游开始升温。上周国家针对服务业恢复发展的政策出台，对受疫情影响较大的旅游、餐饮、零售等行业给予支持，有望带动行业的进一步复苏。建议关注聚焦于周边游的景区股。 跨省团队游熔断政策有望放松。2021年8月文旅部《关于积极应对新冠肺炎疫进一步加强跨省旅游管理工作的通知》中提出各省一旦出现中高风险地区，该省的跨省团队游全面暂停，直到该省中高风险地区清零后才能重启。2021年下半年以来，国内多省多地疫情散发，跨省团队游熔断时有发生，影响国内旅游的持续恢复。在当前疫情防控精准化的大背景下，近期旅游研究院及多家行业媒体集体发声，跨省熔断有望被更为精准的防控措施取代，有望推动国内旅游，尤其是长线游的恢复。 投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺。 二、 板块行情 年初以来（1月1日至今），申万休闲服务行业指数下跌5.96%，同期沪深300指数下跌7.43%，休闲服务行业指数跑赢沪深300指数2.47pct,在申万31个一级行业中排名第16。 本期（2月21日-2月25日），休闲服务行业指数下跌3.14%，同期沪深300指数下跌1.67%，休闲服务行业指数跑输沪深300指数1.47pct,在28个申万一级行业中排名第22。 [Table_IndustryLv1] 图表1本周，申万一级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 [Table_IndustryLv1Month] 图表2本月，申万一级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 三、 行业观点 事件： 中国2021年酒店投资交易额21亿美元，恢复至疫情前水平。2月24日，商业地产机构仲量联行发布中国酒店市场2021年回顾及2022年展望报告。报告显示，2021年全球酒店投资交易总额高达668亿美元，同比增长131%。其中，中国2021年酒店投资市场总交易额约为21亿美元，已恢复至疫情前水平。 事件： Booking全年净利润涨近20倍，去年30亿并购今年仍有大裁员。OTA集团Booking Holdings公布了2021年第四季度及全年财报。Booking集团2021年Q4收入和总预订额仍达到分析师预期。Q4总预订额同比增长160%，达到190亿美元；Q4总收入29.8亿美元，同比增长140.7%。