医药行业周报：国内序贯加强接种，继续看好医药高端制造

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金医药指数 1900 沪深300指数 4651 上证指数 3491 深证成指 13460 中小板综指 13442 相关报告 1.《创新药策略专题-中国创新药企迎来首个ODAC，国际化展翅在即》，2022.2.14 2.《Paxlovid中国获批，关注疫情防治供应链-医药行业周报》，2022.2.14 3.《十四五医药工业规划，看好医药行业新机遇-医药行业政策专题深度》，2022.2.7 4.《第七批国采开始报量，集采续标允许提价-行业政策周报》，2022.2.7 5.《新冠研发持续进展，关注疫情防治供应链-新冠专题报告》，2022.2.6 王班 分析师 SAC执业编号：S1130520110002 (8621)60870953 wang_ban＠gjzq.com.cn 王维肖 联系人 wangweix＠gjzq.com.cn 国内序贯加强接种，继续看好医药高端制造 行业更新  国内：香港疫情反复，我国开始部署序贯加强免疫接种。2月19日新闻发布会宣布，经国务院联防联控机制批准，国家卫健委已经开始部署序贯加强免疫接种。二月以来，香港每日新增确诊病例数从2月开始出现较为明显增长，本周以来新增病例数量达到500例以上。  海外新冠疫情持续反复，新增病例开始出现回调。全球新增病例在一月底开始出现回调，住院患者相应出现下降，死亡人数出现滞后性增长，但死亡率保持在1%以内。全球疫苗接种率上升到62%，加强针平均接种率接近15%。全球Omicron的占比已经上升到90%以上，是目前的主流毒株。 周观点更新  疫情常态化和流感化预期，看好口服新冠药物放量。疫苗、中和抗体和口服新冠药物三管齐下，疫情常态化和流感化预期。基于治疗机制、口服药物的可及性和经济性，我们继续看好口服小分子新冠药物的应用前景。多款国内外口服新冠药物即将进入放量阶段：①原研供应链持续加码供应链供货；②通过MPP平台的权益授予，仿制药企和供应链企业获得仿制药生产和销售权益；③国内新冠口服药布局丰富，研发逐步推进  创新药板块更新：本周17个创新药首次获批进入临床试验，暂无创新药首次获批上市。继续看好国内医药创新方向，包括差异化创新、创新制造和创新出海等。  创新产业链（CXO）更新：CXO板块基本面依旧强劲。2022年及未来3-5年来看，CXO板块依旧是医药板块中景气度、持续性、长期逻辑最好的细分方向，核心驱动因素为：海外产业转移、产业升级、国内医药创新崛起等。CXO板块的成长性和确定性强，长期来看应当享受一定估值溢价，板块龙头公司估值已经进入底部区间，配臵性价比高。市场情绪方面，持续开始回暖，我们预计随着3月份年报的陆续披露和一季度经营情况的更新，市场情绪将进一步回暖。  原料药板块更新：原料药板块在中间体与原料药、制剂及CDMO项目产能建设方面持续推进。在十四五医药工业发展规划对原料药持续支持的大背景下，相关企业业绩有望稳步提升，2022年盈利能力有望持续改善（2021年上游原材料涨价、汇率、运费上涨，利润率有所波动）。  继续看好上游供应链：重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。 投资建议  建议关注：药明康德、九洲药业、凯莱英、奥翔药业、聚光科技等。 风险提示  新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。 185419612068217522822389210222210522210822211122国金行业 沪深300 买入 2022年02月20日 医药健康研究中心 医药行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 新冠疫情防控全球跟踪 ...................................................................................4 国务院宣布开始部署序贯加强免疫接种........................................................4 目前我国本土疫情形势总体保持平稳 ...........................................................4 奥密克戎在我国成为优势毒株......................................................................4 我国开始部署序贯加强免疫接种 ..................................................................4 香港疫情反复 ..............................................................................................5 全球范围新增病例数开始下滑，死亡率保持稳定..........................................6 海外疫苗接种率稳步上升，加强针接种率近期明显提升 ...............................7 Omicron成为全球主流毒株 .........................................................................8 医药创新板块更新 ..........................................................................................9 医药生物行业涨跌幅....................................................................................9 行业重点更新-获批上市创新药 ....................................................................9 首次获批临床创新药....................................................................................9 创新产业链板块更新 .....................................................................................10 CXO行业涨跌幅 .......................................................................................10 CXO行业动态 ........................................................................................... 11 原料药产业链更新 ........................................................................................12 原料药行业产能扩张持续进行，看好原料药板块产业升级+产业延展..........12 风险提示 ......................................................................................................14 图表目录 图表1：香港每日新增确诊病例数（人） ........................................................5 图表2：香港每日新增死亡病例数（人） ........................................................5 图表3：香港确诊患者死亡率..........................................................................5 图表4：全球每周新增确诊病例数（人） ........................................................6 图表5：全球每周死亡病例数（人） ...............................................................6 图表6：各国每日新增确诊病例数（人） ........................................................6 图表7：各国每百万人口新增病例数（人）.....................................................6 图表8：各国新冠住院患者数量（人）............................................................7 图表9：各国每百万人口入院患者数量（人） .................................................7 图表10：各国死亡病例数（人） ....................................................................7 图表11：各国新冠患者死亡率 ........................................................................7 图表12：全球疫苗接种率...............................................................................8 图表13：各国疫苗加强针接种率 ....................................................................8 图表14：全球突变株占比...............................................................................8 图表15：A股涨跌幅前十 ...............................................................................9 rYbWnVdVcZnUpOsQmPbR8QbRnPpPoMmOfQpPpNiNpNmN9PnNwPMYoNqNuOmQvN行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表16：港股涨跌幅前十...............................................................................9 图表17：首次获批临床创新药......................................................................10 图表18：本周CXO指数走势 .......................................................................1