医药行业周报：国内序贯加强接种，继续看好医药高端制造

行业更新 国内：香港疫情反复，我国开始部署序贯加强免疫接种。2月19日新闻发布会宣布，经国务院联防联控机制批准，国家卫健委已经开始部署序贯加强免疫接种。二月以来，香港每日新增确诊病例数从2月开始出现较为明显增长，本周以来新增病例数量达到500例以上。 海外新冠疫情持续反复，新增病例开始出现回调。全球新增病例在一月底开始出现回调，住院患者相应出现下降，死亡人数出现滞后性增长，但死亡率保持在1%以内。全球疫苗接种率上升到62%，加强针平均接种率接近15%。全球Omicron的占比已经上升到90%以上，是目前的主流毒株。 周观点更新 疫情常态化和流感化预期，看好口服新冠药物放量。疫苗、中和抗体和口服新冠药物三管齐下，疫情常态化和流感化预期。基于治疗机制、口服药物的可及性和经济性，我们继续看好口服小分子新冠药物的应用前景。多款国内外口服新冠药物即将进入放量阶段：①原研供应链持续加码供应链供货；②通过MPP平台的权益授予，仿制药企和供应链企业获得仿制药生产和销售权益；③国内新冠口服药布局丰富，研发逐步推 创新药板块更新：本周17个创新药首次获批进入临床试验，暂无创新药首次获批上市。继续看好国内医药创新方向，包括差异化创新、创新制造和创新出海等。 创新产业链（CXO）更新：CXO板块基本面依旧强劲。2022年及未来3-5年来看，CXO板块依旧是医药板块中景气度、持续性、长期逻辑最好的细分方向，核心驱动因素为：海外产业转移、产业升级、国内医药创新崛起等。CXO板块的成长性和确定性强，长期来看应当享受一定估值溢价，板块龙头公司估值已经进入底部区间，配臵性价比高。市场情绪方面，持续开始回暖，我们预计随着3月份年报的陆续披露和一季度经营情况的更新，市场情绪将进一步回暖。 原料药板块更新：原料药板块在中间体与原料药、制剂及CDMO项目产能建设方面持续推进。在十四五医药工业发展规划对原料药持续支持的大背景下，相关企业业绩有望稳步提升，2022年盈利能力有望持续改善（2021年上游原材料涨价、汇率、运费上涨，利润率有所波动）。 继续看好上游供应链：重点看好十四五期间供应链方面的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。 投资建议 建议关注：药明康德、九洲药业、凯莱英、奥翔药业、聚光科技等。 风险提示 新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。 新冠疫情防控全球跟踪 国务院宣布开始部署序贯加强免疫接种 2月19日下午，国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍疫情防控和疫苗接种情况。 目前我国本土疫情形势总体保持平稳 广西百色疫情处于收尾清零阶段。 辽宁葫芦岛疫情近日新增病例主要通过集中隔离筛查发现，疫情趋势向好，社会传播风险基本得到控制。 黑龙江黑河疫情目前主要集中在黑河市，存在多条传播链，进一步的流调溯源和病例排查工作正在有序开展。 广东深圳、珠海、东莞近期发生境外输入引起的聚集性疫情，深圳奥密克戎关联疫情已基本控制，东莞、珠海疫情正在加强流调溯源工作，全力防范疫情传播扩散风险。 云南的文山、红河、瑞丽三地相继发生疫情，感染来源还不清楚，当地正全力加速重点区域核酸筛查工作，加快排查风险来源，防止疫情由边境地区向内陆扩散。 江苏苏州疫情基因测序结果为奥密克戎变异株，是一起新的境外输入来源引发的本土疫情，目前仍处于一个快速发展的阶段。当地正加快流调溯源工作，扩大风险区域的核酸筛查，加强重点场所人员的排查工作，防范疫情进一步扩散。 内蒙呼和浩特疫情基因测序结果为德尔塔变异株，为新的境外输入来源引发的一起本土疫情，已经波及内蒙古的包头市。目前，疫情处于一个早期阶段，病例数快速增长，出现单位、婚宴等人群密集场所的聚集性疫情，存在较高的社区传播和外溢风险，需要尽快排查风险来源和重点场所，摸清疫情的波及范围。 奥密克戎在我国成为优势毒株 2021年11月，在南非首次检测到了奥密克戎变异株，目前全球已经有100多个国家发现了奥密克戎感染病例，奥密克戎已经成为全球流行的主要变异株。2022年1月以来，我国天津、河南安阳、广西百色等地也都发生了由奥密克戎变异株引起的本土聚集性疫情。当前，奥密克戎变异株已经成为我国境外输入和本土疫情的优势毒株。 医政医管局监察专员郭燕红女士表示，对相关病例进行分析后，总结出奥密克戎的主要特点为：第一，传染性更强，传播速度更快。奥密克戎变异株更容易造成人体的感染和人群的传播，通过我们对现有病例的流行病学分析，奥密克戎感染病例间的代间距平均为3天，比德尔塔变异株的4天左右的时间进一步缩短，它的传播能力大概是德尔塔变异株的2倍，所以传播能力更强，传播速度也更快。第二，奥密克戎感染的症状不典型，因此在传播过程当中也更为隐匿。从临床表现来看，奥密克戎毒株的感染跟其他病毒引起的上呼吸道感染症状相似，缺乏特异性表现，临床鉴别诊断难度比较大，病毒传播变得更加隐匿。第三，我们对这些病例的分型也进行了分析，病例主要以轻型和普通型为主，症状也相对较轻，临床的主要表现有咳嗽、咽痛、发热等，部分患者有鼻塞、流涕、乏力、头痛等症状，患者的影像学改变不典型，总体来看，重症患者比例也不是很高。 我国开始部署序贯加强免疫接种 截至2月18日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗30.75亿剂次，完成全程接种的人数为12.32亿人。目前来看，60岁以上的老年人，特别是80岁以上的老年人，接种率与全人群相比仍然偏低。未来，卫健委将继续指导各地结合老年人的特点，更有针对性地开展接种工作。 2月19日新闻发布会宣布，经国务院联防联控机制批准，国家卫生健康委已经开始部署序贯加强免疫接种。此前，凡全程接种国药中生北京公司、武汉公司、北京科兴公司灭活疫苗，以及天津康希诺公司的腺病毒载体疫苗满6个月的18岁以上目标人群，可以进行一剂次同源加强免疫。序贯加强免疫策略实施后，完成全程接种上述三种灭活疫苗的目标人群，还可以选择智飞龙科马的重组蛋白疫苗或康希诺的腺病毒载体疫苗进行序贯加强免疫。此外，国务院联防联控机制还批准了深圳康泰公司和医科院生物所新冠病毒灭活疫苗的同源加强免疫接种。研究数据表明，同源加强免疫和序贯加强免疫，都能够进一步提高免疫效果。 香港疫情反复 香港每日新增确诊病例数从2月开始出现增长，本周以来新增病例数量达到500例以上，可能跟检测力度加大有关。2月17日死亡病例数为11例，2月18日达到20例，此前都保持在5例以内。 图表1：香港每日新增确诊病例数（人） 图表2：香港每日新增死亡病例数（人） 目前香港的确诊患者死亡率为3.12%。 图表3：香港确诊患者死亡率 全球范围新增病例数开始下滑，死亡率保持稳定 根据WHO统计，全球新增病例在12月底至1月初出现了大幅增长并达到了历史新高，近两周以来，每周新增病例数开始下滑。全球死亡病例数出现滞后性增长，可能即将见顶回落。 图表4：全球每周新增确诊病例数（人） 图表5：全球每周死亡病例数（人） 各国新增病例数在一月底先后达到峰值，目前处于快速下降趋势中。德国和日本的增长也开始出现拐点。 图表6：各国每日新增确诊病例数（人） 图表7：各国每百万人口新增病例数（人） 各国新冠住院患者数量也出现了相应的增长，但最高增长幅度小于新增病例的最高增长幅度。住院患者在近期同样出现了回落趋势。 图表8：各国新冠住院患者数量（人） 图表9：各国每百万人口入院患者数量（人） 各国目前每百万人口死亡病例数量也出现滞后性增长并开始下降，美国和加拿大死亡率较高，但仍旧保持在低于1%的水平。 图表10：各国死亡病例数（人） 图表11：各国新冠患者死亡率 海外疫苗接种率稳步上升，加强针接种率近期明显提升 目前全球范围内平均疫苗接种率达到62%，高收入国家和中高收入国家的平均疫苗接种率超过75%，中低收入国家的平均疫苗接种率也达到55%，低收入国家平均疫苗接种率增长至11%。 11月中旬以来，加强针的接种率也有明显提升，全球范围内加强针的平均接种率约为15%。 图表12：全球疫苗接种率 图表13：各国疫苗加强针接种率 Omicron成为全球主流毒株 全球Omicron的占比已经上升到90%以上（包含21K和21L两种亚型），是目前的主流毒株。 图表14：全球突变株占比 医药创新板块更新 医药生物行业涨跌幅 图表15：A股涨跌幅前十 图表16：港股涨跌幅前十 行业重点更新-获批上市创新药 本周暂无获批上市新药。 首次获批临床创新药 图表17：首次获批临床创新药 创新产业链板块更新 CXO行业涨跌幅 本周CXO指数收于3021.93，本周上涨13.59%，沪深300指数收于4651.24，本周上涨1.08%。当前PE为57.43倍，显著低于中位数79.21倍，已处于低估值区间。 图表18：本周CXO指数走势 图表19：本周CXO指数市盈率 图表20：CXO板块个股周涨跌幅 CXO行业动态 2月14日博腾股份：关于对深圳证券交易所关注函的回复公告 截至2022年2月11日，公司新获订单金额合计约人民币43.18亿元（根据日常经营重大合同的信息披露相关规则，已按照规定履行相关信息披露义务的，不再纳入累计计算范围），目前相关订单均在正常履行过程中。鉴于本次订单属于公司日常经营订单，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》和《公司章程》等相关规定，无需公司董事会或股东大会审议批准。 2月15日皓元医药：监事会关于2022年限制性股票激励计划首次授予激励对象名单的核查意见（截止首次授予日） 监事会同意公司本次激励计划首次授予的激励对象名单，同意公司本次激励计划的首次授予日为2022年2月15日，以110元/股的授予价格向221名激励对象授予80万股限制性股票。 2月16日泰格医药：关于回购公司部分股份事项前十名A股股东和前十名无限售条件A股股东持股情况的公告 杭州泰格医药科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2022年2月11日召开了第四届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》。具体内容详见公司于2022年2月14日披露于中国证监会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告。 2月19日成都先导：关于股东Jumbo Kindness Limited（巨慈有限公司）减持股份结果公告 本次减持计划实施前，Jumbo Kindness Limited（巨慈有限公司）（以下简称“巨慈有限”）持有成都先导药物开发股份有限公司（以下简称“公司”）股份15,918,943股，占减持计划公告时公司总股本的3.97%。截至本公告披露日 ， 巨慈有限已通过集中竞价交易的方式累计减持公司股份2,003,400股，占目前公司总股本的0.5%。本次减持计划已实施完毕。 2月19日药明康德：关于参股公司清晰医疗集团控股有限公司在香港联交所主板挂牌上市的公告 无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称“本公司”）参股公司清晰医疗集团控股有限公司（以下简称“清晰医疗”）于2022年2月18日在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板挂牌上市，股份代号：1406。清晰医疗本次全球发售完成后，本公司通过全资子企业药明康德（香港）有限公司持有清晰医疗的股份数为78,125,196股，占清晰医疗发行完成后总股本约15.63%。若后续清晰医疗行使全部或部分超额配售权，本公司所持清晰医疗的股比将进一步被稀释。根据《企业会计准则第2号—长期股权投资》等相关规定，本公司将所持清晰医疗的股权划分为“联营企业的长期股权投资”，并列报在“长期股权投资”中。清晰医疗上市后，本公司仍采用权益法对其进行核算。 原料药产业链更新 原料药行业产能扩张持续进行，看好原料药板块产业升级+产业延展 原料药企业大力布局扩产计划。国内主要的原料药企业目前均