社服行业跟踪报告：疫后需求有望持续回暖，供给决定业绩弹性

报告标题：疫情后需求有望持续回暖，供给决定业绩弹性——休闲服务行业跟踪报告

报告正文：该报告跟踪了休闲服务行业的最新动态和趋势。报告指出，随着奥密克戎病毒毒性的减弱和全球疫情的好转，疫情防控有望迎来显著拐点。此外，疫苗和特效药的普及以及多个国家逐步放松入境限制，也为线下消费复苏提供了积极信号。

报告认为，线下消费复苏可以分两步走：一是随着国内疫情管控政策的逐步放松，线下消费场景约束有望进一步消除，刺激居民服务型消费需求触底回升；二是居民消费能力和消费意愿的提升，带动服务型消费的进一步增长。整体而言，本轮复苏周期可以看得更长一些，环比改善有望持续演绎。

报告强调，供给端是决定个股业绩弹性更为重要的因素。在复苏背景下，疫后龙头将被动享受市占率的提升，而那些在疫情中逆势扩张的企业，短期更多地增加了成本费用，但在疫后复苏过程中将有望承接更多的需求，主动提高了市占率水平，从而带来业绩的高弹性。

报告建议重点关注酒店板块的首旅酒店、锦江酒店、君亭酒店、华住集团-S，景区/演艺板块的宋城演艺、中青旅、天目湖，餐饮板块的九毛九、海伦司、广州酒家、海底捞、奈雪的茶，免税板块的中国中免。

报告的风险提示包括疫情管控持续时间、力度超预期，线下消费复苏节奏、持续性不及预期。