证春节消费强势回暖,看好疫后复苏兑现 券 报 研——社服行业周报(2023.01.16-01.27) 究增持(维持)主要观点 告行业:社会服务 春运引领出行需求集中释放,旅游市场强势复苏。交通运输部预计 日期: 2023年01月31日 2023春运客流总量为20.95亿人次,比去年同期增长99.5%,恢复到 2019年同期的70.3%。2023年春运从1月7日开始,到2月15日结束,共 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 7% 3% -102/22 -5% % 04/2206/2209/2211/2201/23 -9% -13% -17% -20% -24% E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 行业周报 相关报告: 《春运提振消费需求释放,行业复苏展现积极信号》 ——2023年01月18日 40天。防疫政策调整后,春运客流量明显回升。春节假期(1月21日至 27日),全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客约2.26亿人次。旅游市场亦交出了3年以来最亮眼成绩单,文旅部数据显示春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%,实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。根据各大OTA平台数据,春节期间国内外旅行订单皆迎来三年巅峰,旅游订单整体较2022年春节增长4倍,其中国内长线增长300%,出境游整体订单同比增长640%。从全国各地发布的春节假期文化和旅游市场综合情况来看,出游意愿由“谨慎”转向“积极”,国内长线游迅速复苏,出境游市场呈现快速增长的态势,短途周边游市场保持活跃。 春节假期餐饮行业持续火热,线上线下同步回暖。春节餐饮消费活力涌动,假期出游带来全国餐饮消费回暖复苏,据中国烹饪协会数据显示,除夕至正月初六(1月21日—27日)受访餐饮企业营业收入与2022年春节相比上涨24.7%,与2019年春节相比上涨1.9%;客流量与去年春节相比上涨26%,与2019年春节基本持平。美团外卖数据显示,北京、西安、广州、重庆、上海成为春节外卖销量前五位,其中热门旅游城市西安的春节菜品销量同比增长62.84%,重庆增长219.78%。提供春节相关菜品的商家同比增长37%,春节相关菜品销量同比增长71.23%。2023年是疫情防控政策优化的第一个春节,堂食和外卖数据较往年均有显著增长,餐饮市场有望在今年伴随消费复苏进一步回暖。 海南旅客数超疫情前,旺季客流带动免税业景气向上。根据海南省旅游和文化广电体育厅统计数据,2023春节假期海南省接待游客总人数 639.36万人次,同比增长18.2%;实现旅游总收入92.98亿元,同比增长23.5%。三亚春节期间全市共接待161.29万人次,旅游总收入48.68亿元,同比增长25.98%,迎来开门红。海南离岛免税消费持续红火,全省12家离岛免税店总销售已是2019年同期的三倍。海口海关共监管离岛免税购物金额15.6亿元,比2022年春节假期增长5.88%,免税 购物人数15.7万人次,比2022年春节假期增长9.51%,人均消费9959元。离岛免税政策是带动海外高端消费回流和消费升级的重要抓手,相信伴随未来离岛免税政策不断优化升级,国内免税市场景气度将保持加速向上,带动免税龙头企业估值持续上行。 出境游消费需求复苏确定性强,春节期间东南亚旅游率先恢复。2022年12月底,宣布对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”后,各大OTA平台的机票搜索量均创新高。携程数据显示,今年春节,跨境机票订单同比增长4倍以上。曼谷、新加坡、吉隆坡、清迈、马尼拉、巴厘岛等成为最受中国旅客欢迎的跨国旅行目的地,均为东南亚目的地。巴厘岛机票订单同比增长30倍,新加坡增长8倍以上,马尼拉超5 倍,曼谷、普吉岛超4倍,清迈、吉隆坡近3倍。目前由于相关目的地国家防疫政策限制,出境游市场仍处于恢复初期,但其增长存在一定确定性。相信随着航班运力陆续恢复,签证业务有序展开,被压抑已久的出境旅游需求将陆续释放,出境游市场将得到进一步复苏。 春节酒店量价齐升,酒店宴请市场重启。飞猪数据显示,春节假期旅游商品的预订量创三年新高,高星酒店订单量同比增长超100%,民宿订单量同比增长近200%。锦江酒店经营数据显示,兔年春节全国酒店入住率、满房酒店数、RevPAR均创三年以来同期新高,呈量价齐升良好发展态势。其中,1月23日及1月24日,旗下全国酒店平均入住率均超去年同期50%;1月23日开始,旗下全国满房酒店数连续四日较去年同期翻一番以上;且入住率和满房酒店数最高的1月25日,旗下全国酒店综合RevPAR较去年同比提升94.4%,已接近恢复至疫情前水平。同时,随着疫情政策的优化调整,多地陆续重新恢复正常的酒席宴请活动。作为疫情政策调整后的第一个长假,春节也成为2023年的第一个“结婚高峰期”。 上周市场表现: 上周申万社会服务行业指数较上周上升0.98%,板块整体跑输沪深300指数1.65个百分点。沪深300上升2.63%,上证综指上升2.18%,深证成指上升3.26%,创业板指上升3.72%。在31个申万一级行业中,社会服务排名第22名。上周申万社会服务各二级行业中,酒店餐饮下跌1.70%,旅游及景区上升2.08%,教育上升3.34%,专业服务上升 0.62%。 投资建议 酒店版块建议关注君亭酒店、华住集团-S;餐饮版块建议关注海底 捞、奈雪的茶;旅游及景区版块板块建议关注中青旅、复星旅游文化;教育板块建议关注新东方在线;专业服务板块建议关注科锐国际。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1上周市场回顾5 1.1板块行情回顾5 1.2个股行情回顾5 1.3行业要闻及公告6 2行业数据跟踪12 2.1出行数据跟踪12 2.2酒店数据跟踪13 2.3海南旅游数据跟踪14 2.4餐饮数据跟踪14 3社服上市公司2022年年报预计披露日期15 4附表16 5风险提示16 图 图1:上周市场表现(%)5 图2:申万社会服务子行业表现(%)5 图3:申万一级行业表现(社服)(%)5 图4:版块个股涨幅Top10(社服)(%)6 图5:版块个股跌幅Top10(社服)(%)6 图6:春运开始以来全国交通日客运量(万人次)12 图7:全国交通月度客运量及同比(亿人,%)12 图8:国内主要机场月度旅客吞吐量(万人)13 图9:中国执行航班数量(架次)13 图10:国内主要航空公司月度客座率(%)13 图11:IATA月度客座率(%)13 图12:上海、海口平均客房出租率及同比(%)13 图13:主要城市星级酒店平均房价(元/夜)13 图14:海南旅游消费价格指数14 图15:海南旅客吞吐量(万人)及同比(%)14 图16:北京餐饮门店数量(家)14 图17:部分餐饮企业近一年开店数量(家)14 图18:社服上市公司2022年年报预计披露日期15 表 表1:社会服务建议关注个股(截止2022.01.20收盘)16 1上周市场回顾 1.1板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数较上周上升0.98%,板块整体跑输沪深300指数1.65个百分点。沪深300上升2.63%,上证综指上升2.18%,深证成指上升3.26%,创业板指上升3.72%。 在31个申万一级行业中,社会服务排名第22名。 上周申万社会服务各二级行业中,酒店餐饮下跌1.70%,旅游及景区上升2.08%,教育上升3.34%,专业服务上升0.62%。 图1:上周市场表现(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所 图2:申万社会服务子行业表现(%)图3:申万一级行业表现(社服)(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所资料来源:Wind,上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的,上周社会服务行业涨幅排名前五的个股为中公教育上涨25.8%、LETGROUP上涨19.2%、勤上股份上涨15.8%、新东方-S上涨11.5%、新高教集团上涨9.1%;排名后五的个股为豆神教育下跌25.6%、西安饮食下 跌11.7%、神话世界下跌11.6%、同道猎聘下跌10.7%、全通教育下跌10.5%。 图4:版块个股涨幅Top10(社服)(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所 图5:版块个股跌幅Top10(社服)(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.春节3.08亿人次出游旅游市场交出3年来最亮眼成绩单 1月28日据北京日报报道,疫情以来首个不用“就地过年” 的春节落下帷幕,旅游市场交出了3年以来最亮眼成绩单。昨晚, 文旅部发布统计数据,今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次,同比增长23.1%,恢复至2019年同期的88.6%;实现国内旅游收入3758.43亿元,同比增长30%,恢复至2019年同期的73.1%。据多家旅游平台同日发布的数据,今年春节游客走得更远了、住得更久了,国内外旅行订单皆迎3年巅峰。随着出境游的有序恢复,国际旅行在这个春节迎来强势回归,旅游市场正展现强势复苏态势。(来源:北京日报) 2.春节旅游全面复苏,国内长线增300%,出境游增长640%1月29日据上观新闻报道,2023年春节假期,旅游业全面复 苏,根据携程、驴妈妈、同程旅游等旅游平台发布的信息,今年春节国内外旅行订单皆迎来三年巅峰,旅游订单整体较2022年春节增长4倍,其中国内长线增长300%,出境游整体订单同比增长640%。(来源:上观新闻) 3.兔年春节出游热,飞猪高星酒店预订量翻倍 1月23日据新京报报道,飞猪发布数据称,截至1月22日24点,平台春节假期旅游商品的预订量创三年新高。除夕、初一两天,国内机票订单量同比增长超60%,高星酒店订单量同比增长超100%,民宿订单量同比增长近200%,其中大理、丽江、厦门、三亚、杭州是新年期间民宿预订最热门城市。截至1月22日,飞猪 平台上,北京春节期间的高星酒店预订量同比增长超2.2倍,民宿 预订量同比增长1.7倍。成都、广州、重庆、三亚、上海是北京旅客春节长线游的热门目的地。今年春节期间,北京环球度假区、南山滑雪场、八达岭长城、故宫博物院、渔阳国际滑雪场成为热门旅游景区。(来源:新京报) 4.2023年春节餐饮火热开局海底捞5天接待顾客超650万人次 1月28日据上海证券报报道,2023年春节期间,旅游、探亲、聚会需求交汇爆发,点燃了全国餐饮市场。记者日前从海底捞了解到,从1月23日大年初二开始,全国海底捞门店的客流就开始 大幅增长,在23日到27日的5天里,共计接待顾客超650万人次,比上周同期增长20%。1月26日是传统的初五迎财神吉日,海底捞单日接待顾客超135万人次,这一数据已经超越了今年元旦的阶段性客流高峰。(来源:上海证券报) 5.全聚德集团2023年春节期间销售红火迎来开门红 1月28日据北青网报道,春节期间,全聚德集团在喜庆祥和的气氛中迎来了红红火火的消费热潮,实现了兔年销售“开门红”。据介绍,除夕至初六,各门店重现久违的排队等位热闹场景,全聚德前门店7天共发号7000多个;全聚德王府店平均每天 发号800个,全聚德和平门店就餐高峰期最多有超过400桌顾客在等位。(来源:北青网) 6.春节期间四川餐饮消费明显回升:线下排队场景再现,线上消费猛涨329.4% 1月28日据四川新闻网报道,2023年春节期间,全省餐饮消 费水平已基本恢复到2019年疫情前同期。团年饭聚餐火热、旅游餐饮消费旺盛、线上线下持续融合、川味预制菜走俏等,让四川餐饮业在这个春天火了一把。据监测,春节期间成都20个重点餐饮品牌的30个门店