2021年全球钻石消费呈现出明显的复苏态势,各环节整体收入同比均大幅增长且超过2019年水平。上游毛坯钻石开采,中游切割和下游零售三个大的环节的收入同比增速分别为62%/55%/29%。上游开采环节供不应求,2021年毛坯价格同比+21%,毛坯钻库存创2013年以来新低。2021年上游矿商预计实现开采量1.16亿克拉,同比+5%,较2020年有一定恢复;实现总销量1.37亿克拉,同比+27%,疫情后恢复显著,供不应求,库存消耗明显,上游环节库存创2013年以来新低,仅约2900万克拉。供不应求也带动了整体价格的增长,2021年毛坯价格和裸钻价格同比增速分别达到21%和9%,全球主要钻石开采商也有多次提价举动。我们预计2022年全球钻石消费仍将保持高景气,2022年国内春节黄金珠宝消费回暖,建议关注整体板块业绩回暖带来的潜在双击机会,推荐周大生,建议关注周大福,潮宏基等。