长城汽车:销量环比持续改善,4款车型月销创新高。公司11月新车销量122,510辆,同比-15.7%。分品牌看,哈弗品牌11月销量69,170辆,同比-32.1%;WEY品牌销量6,286辆,同比-31.1%;长城皮卡销量20,810辆,同比-8.0%;欧拉品牌销量16,136辆,同比39.2%;坦克品牌销量10,108辆。新车型丰富公司产品矩阵,助力需求端持续旺盛。公司盈利预测及投资评级:预计公司2021-2023年归母净利润分别为79.2、117.2和135.9亿元,对应EPS分别为0.86、1.28和1.48元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为56、38和33倍,维持“推荐”评级。