汽车行业周报：新能源汽销量环比回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等月销均创新高

行业研究 2023年06月05日 行业周报 标配新能源汽车销量环比回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等月销均创新高 ——汽车行业周报（2023/05/29-2023/06/04） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.《经销商去库存压力有所缓解，乘用车批发销量改善——汽车行业周报（2023/05/22-2023/05/28）》 2.《新能源汽车下乡政策落地，自主品牌有望受益——汽车行业周报 （2023/05/15-2023/05/21）》 3.《基数效应放大、观望情绪消退，乘用车销量同比高增长——汽车行业周报（2023/05/08-2023/05/14）》 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.28%；汽车板块整体上涨0.71%，涨幅在 31个行业中排第13。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动0.65%、0.92%、0.42%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.20%、-0.86%、0.23%、-0.82%、-1.15%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.46% 1.05%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.28%、0.37%。 国内新能源车企公布5月销量数据，环比回暖显著。多数车企实现环比增长，比亚迪、广汽埃安、理想等销量均创历史新高；零跑、哪吒、AITO等主力车型改款后销量有所改善；极氪、深蓝、蔚来、小鹏等新车型增量释放在即。上海车展之后，国内新能源汽车市场新 车型上市全面提速，随着新车型价格、配置的相继落地，行业持续回暖；同时，部分新车型价格优势提升，油电平价趋势下新能源汽车渗透率有望加速向上。近期国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，也将持续保障国内新能源汽车销量回暖。 比亚迪、广汽埃安、理想等销量均创历史新高。（1）比亚迪：5月乘用车销量23.9万辆，环比+14%。分车型来看，5月环比增量主要来自于海鸥、汉、驱逐舰05三款车型。4-5月新车型海鸥以及2023款驱逐舰05、海豹、汉、宋Pro、元Pro相继上市，驱逐舰07开启预售 腾势N7开启盲订，在新车型补齐在10万元以下产品布局并向高端市场开拓的同时，改款车型价格较老款车型下调，车型性价比进一步提升，有效地促进相关车型销量回升，行业龙头地位稳固。（2）广汽埃安：5月销量4.5万辆，环比+10%。2023款AIONS、AION在3月上市，两款车型销量提升显著；全新高端品牌系列昊铂的新车型HyperGT已于4月16日开启预售，预售价21.99-33.99万元，将搭载AEP3.0纯电专属平台、星灵架构，或将成为新的增长极。（3）理想：5月销量2.8万辆，环比+10%。三款车型在C级和D级SUV市场保持领先地位，其中新车型L7在3月正式上市以来，3月、4月分别交付0.8万辆、1.0万辆，5月交付再次过万辆。 静待极氪、深蓝、蔚来、小鹏等新车型增量释放。其他新势力车企中，哪吒、零跑、极氪、小鹏、深蓝、蔚来、AITO销量1.3万辆、1.2万辆、0.9万辆、0.8万辆、0.7万辆，环比+18% +38%、+7%、+6%、-9%、-8%、+23%。二季度零跑、哪吒、AITO等主力车型相继改款上市，销量实现环比提升，其中零跑在3月推出2023款零跑C01、零跑C11、零跑T03；哪吒在4-5月相继推出新车型哪吒GT和2023款的哪吒U、哪吒S；AITO在4月推出问界M5智驾版。极氪、深蓝、蔚来、小鹏等品牌仍需等待新车型的上市、交付、爬坡。目前蔚来全新ES6已于5月24日上市并开启交付；极氪X已于4月12日正式上市，并将于6月开启交付深蓝S7已于5月20日开启预订，首批量产车已发运全国；小鹏G6将于6月9日开启预售。后续随着极氪、深蓝、蔚来、小鹏等品牌推出的主力新车型进入交付阶段，新势力销量弹性有望进一步释放。 投资策略：乘用车市场，新能源汽车市场新车型上市全面提速，在更具性价比的定价策略下，渗透率有望加速提升；同时，在特斯拉、新势力、自主品牌的培育下，国内新能源汽车零部件供应商在成本管控、响应速度方面具备优势，关注产业链全球竞争力提升趋势。 商用车市场，全年同比改善趋势明确，关注行业龙头的盈利修复。 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会周度数据7 3.1.2.重卡销量7 3.2.库存8 3.3.原材料价格9 3.4.新车型跟踪10 4.上市公司公告11 5.行业动态11 5.1.行业政策11 5.2.企业动态11 6.风险提示12 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9乘用车当周日均零售销量（万辆）7 图10乘用车当周日均批发销量（万辆）7 图11重卡市场年度销量（万辆）7 图12重卡市场月度销量（万辆）7 图13中国汽车经销商库存预警指数8 图14库存预警分指数8 图15库存预警区域指数8 图16分品牌类型指数8 图17钢材现货价格（元/吨）9 图18铝锭现货价格（元/吨）9 图19塑料粒子现货价格（元/吨）9 图20天然橡胶现货价格（元/吨）9 图21纯碱现货价格（元/吨）9 图22正极原材料价格（元/吨）9 表1本周新车型配置参数10 表2本周上市公司公告11 1.投资要点 国内新能源车企公布5月销量数据，环比回暖显著。近期，国内各新能源车企公布5月销量数据，多数车企实现环比增长，比亚迪、广汽埃安、理想等销量均创历史新高；零跑、哪吒、AITO等主力车型改款后销量有所改善；极氪、深蓝、蔚来、小鹏等新车型增量释放在即。上海车展之后，国内新能源汽车市场新车型上市全面提速，随着新车型价格、配置的相继落地，行业持续回暖；同时，部分新车型价格优势提升，油电平价趋势下新能源汽车渗透率有望加速向上。近期国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，也将持续保障国内新能源汽车销量回暖。 比亚迪、广汽埃安、理想等销量均创历史新高。（1）比亚迪：5月乘用车销量23.9万辆，环比+14%。分车型来看，汉家族销量2.0万辆，环比+42%；唐家族销量1.2万辆，环 比+1%；宋家族销量3.8万辆，环比+6%；秦家族销量4.4万辆，环比+4%；元家族销量3.6 万辆，环比-9%；海豚销量3.1万辆，环比+1%；海豹销量8079辆，环比+30%；海鸥销量 1.4万辆，环比+853%；驱逐舰05销量1.0万辆，环比+94%；护卫舰07销量1.0万辆，环比+0%；腾势D9销量1.10万辆，环比+5%。5月环比增量主要来自于海鸥、汉、驱逐舰05三款车型。4-5月新车型海鸥以及2023款驱逐舰05、海豹、汉、宋Pro、元Pro相继上市，驱逐舰07开启预售，腾势N7开启盲订，在新车型补齐在10万元以下产品布局并向高端市场开拓的同时，改款车型价格较老款车型下调，车型性价比进一步提升，有效地促进相关车型销量回升，行业龙头地位稳固。（2）广汽埃安：5月销量4.5万辆，环比+10%。2023款AIONS、AION在3月上市，两款车型销量提升显著；全新高端品牌系列昊铂的新车型HyperGT已于4月16日开启预售，预售价21.99-33.99万元，将搭载AEP3.0纯电专属平台、星灵架构，或将成为新的增长极。（3）理想：5月销量2.8万辆，环比+10%。三款车型在C级和D级SUV市场保持领先地位，其中新车型L7在3月正式上市以来，3月、4月分别交付0.8万辆、1.0万辆，5月交付再次过万辆。 静待极氪、深蓝、蔚来、小鹏等新车型增量释放。其他新势力车企中，哪吒、零跑、极氪、小鹏、深蓝、蔚来、AITO销量1.3万辆、1.2万辆、0.9万辆、0.8万辆、0.7万辆，环 比+18%、+38%、+7%、+6%、-9%、-8%、+23%。二季度零跑、哪吒、AITO等主力车型相继改款上市，销量实现环比提升，其中零跑在3月推出2023款零跑C01、零跑C11、零跑T03；哪吒在4-5月相继推出新车型哪吒GT和2023款的哪吒U、哪吒S；AITO在4月推出问界M5智驾版。极氪、深蓝、蔚来、小鹏等品牌仍需等待新车型的上市、交付、爬坡。目前蔚来全新ES6已于5月24日上市并开启交付；极氪X已于4月12日正式上市，并将于6月开启交付；深蓝S7已于5月20日开启预订，首批量产车已发运全国；小鹏G6将于6月9日开启预售。后续随着极氪、深蓝、蔚来、小鹏等品牌推出的主力新车型进入交付阶段，新势力销量弹性有望进一步释放。 2.二级市场表现 本周沪深300环比上涨0.28%；汽车板块整体上涨0.71%，涨幅在31个行业中排第 13。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动0.65%、 0.92%、0.42%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.20%、-0.86%、0.23%、-0.82%、-1.15%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.46%、1.05%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.28%、0.37%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） 0.71 12 10 8 6 4 2 0 -2 传媒计算机通信 有色金属房地产石油石化建筑装饰 电子社会服务轻工制造 综合建筑材料 汽车国防军工基础化工非银金融 银行钢铁 纺织服饰商贸零售公用事业交通运输机械设备食品饮料家用电器 环保农林牧渔美容护理电力设备医药生物 煤炭 -4 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 2.46 1.05 0.92 0.65 0.420.37 0.23 -0.20 -0.82-0.86 -1.15 -2.28 3 2 1 0 -1 -2 -3 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周九号公司（+19.10%）、贝斯特（+13.12%）、超捷股份（+10.90%）涨幅较大；亚普股份（-14.27%）、联诚精密（-11.97%）、正强股份（-11.18%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 北汽蓝谷比亚迪上汽集团赛力斯广汽集团长安汽车长城汽车海马汽车 6.18 4.89 3.33 1.13 0.88 -0.65 -0.67 -1.86 -4-202468 福田汽车中国重汽中集车辆江铃汽车江淮汽车东风汽车一汽解放动力新科 2.22 1.99 1.65 1.38 1.34 0.18 -1.93 -3.34 -6-4-2024 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 亚星客车金龙汽车安凯客车宇通客车ST曙光中通客车 -0.44 -0.50 0.56 0.23 2.30 8.28 贝斯特超捷股份光庭信息西菱动力华培动力金钟股份东利机械正强股份 联诚精密 -8.85 -10.67 -11.18 -11.97 13.12 10.90 10.01 9.23 6.40 汉马科技 -5 -0.89 0 510 亚普股份-14.27 -20 -100 1020