交易情绪跟踪第138期：地产交投加速升温

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022年04月07日 投资策略 地产交投加速升温——交易情绪跟踪第138期 结合最新交易情绪跟踪，资金情绪延续修复，交易结构加速向地产倾斜。一方面，情绪指标陆续触底反弹，新高个股数、MACD强势股等趋势占优指标均触底反弹，融资杠杆情绪已基本修复至历史中枢附近；另一方面，外资月末也明显转向流入，单周净流入超200亿，ETF份额环比增加，资金情绪陆续修复。成交结构上，交易集中度有所抬升，分化水平则有所回落，交易结构向地产加速倾斜，成交占比历史分位升至60%，医药内部则走向分化，中药成交占比延续提升，而原料药、化学制剂、疫苗等成交占比集体回落。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所下行。其中近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.15%、-0.38%和-0.17%；二八收益分化有所下降，降至22.25%，二八成交分化程度有所下降，降至25。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回升，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.51%、0.46%和0.86%，所处历史分位数分别达到74.2%、77.5%和81.7%。行业交易集中度整体有所回升，其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.87%、0.87%和0.85%，所处历史分位数分别达到11.2%、22.5%和21.6%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.42%、-0.35%和-0.47%，所处历史分位数分别达到78%、78.7%和73.3%。行业交易分化水平有所回升，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动9.62%、-0.21%和0.29%，所处历史分位数分别达到81.9%、67.7%和71.1%。 2、市场情绪跟踪 1）全A涨跌停比值10日均线回升至4.46，全A换手率回升至6.67%。2）VIX指数环比回落1.18，回落至19.63。3）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至119，60日新低个股数量10日均线回落至215；同时历史新高个股数量10日均线回升至8，历史新低个股数量10日均线回落至42。4）趋势占优个股数目回升。其中60日均线以上个股数目占比环比回升至25.7%，近1月创历史新高个股数目回落至49。5）全A市场MACD强势股占比回升至14.86%，弱势股占比回落至22.89%。6）全A杠杆资金情绪回落至21. 9%。7）外资交易盘净流出MA30下降至17.05亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净投放4200亿元，短期利率下行，各期Shibor整体有所回升，国债利率有所回落，各期信用利差有所回落，人民币有所升值。 2）资金供给：偏股基金新发规模约62.68亿元，ETF份额环比增加65.65亿份，北上资金净流入229.02亿元，融资余额环比减少150.38亿元。 3）资金需求：IPO新增7家，首发融资规模134.2亿元，产业资本减持规模约68.25亿元，新增定增项目1家，定增金额合计2.5亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约453.83亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：大幅流出，外资逆势增持了什么？——外资月报第30期》2022-04-06 2、《徐而图之——2022年二季度策略》2022-04-05 3、《海外市场：4月配置建议&港股金股推荐》2022-04-04 4、《投资策略：4月配置建议&金股推荐：决断推后，徐而图之》2022-04-04 5、《投资策略专题：分析师如何帮我们预测经济&战胜市场？》2022-04-03 2022年04月07日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 ............................................................................................................................................. 10 3.2 资金供给 ............................................................................................................................................. 11 3.3 资金需求 ............................................................................................................................................. 13 风险提示 .......................................................................................................................................................... 14 图表目录 图表1：近5日、20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比 ......................................................................... 4 图表2：全A日度二八收益分化、二八成交分化程度历史变动 ................................................................................ 4 图表3：个股交易集中度历史变动 ........................................................................................................................ 5 图表4：细分行业成交集中度历史变动 ................................................................................................................. 5 图表5：周度成交占比环比增加/降低的前10细分行业 .......................................................................................... 5 图表6：行业成交占比历史分位数 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表7：个股交易分化系数历史变动 ..................................................................................................................... 6 图表8：细分行业交易分化系数历史变动 .............................................................................................................. 7 图表9：细分行业换手率 VS 近20日行业涨跌幅 .................................................................................................. 7 图表10：全A周度涨跌停比值及换手率历史变动 .................................................................................................. 8 图表11：VIX指数历史变动 ................................................................................................................................. 8 图表12：全A日度60日新高、60日新低股票数量历史变动（单位：个） ............................................................. 8 图表13：全A日度历史新高、历史新低股票数量历史变动（单位：个） ................................................................. 9 图表14：60日线上数量占比与近1月创历