金融期权日报：股指短期偏强震荡运行

金融期权日报 股指短期偏强震荡运行 今日点评 2021年12月10日,50ETF跌0.09%,收于3.349,300ETF(上交所)跌0.29%,收于5.143,300ETF(深交所)跌0.49%,收于5.055,沪深300指数跌0.46%,收于5055.12。 上证50ETF期权成交量PCR为0.74,上一交易日成交量PCR为0.68；持仓量PCR为1.03,上一交易日持仓量PCR为1.08。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.90,上一交易日成交量PCR为0.74；持仓量PCR为1.21,上一交易日持仓量PCR为1.28。深交所300ETF期权成交量PCR为2.00,上一交易日成交量PCR为1.67；持仓量PCR为1.63,上一交易日持仓量PCR为1.68。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.64,上一交易日成交量PCR为0.67；持仓量PCR为0.95,上一交易日持仓量PCR为1.00。 上证50ETF期权2021年12月平值期权隐含波动率为16.42%,标的30交易日历史波动率为12.97%。上交所300ETF期权2021年12月平值期权隐含波动率为15.27%,标的30交易日历史波动率为11.13%。深交所300ETF期权2021年12月平值期权隐含波动率为15.34%,标的30交易日历史波动率为11.29%。中金所沪深300指数期权2021年12月平值期权隐含波动率为14.46%,标的30交易日历史波动率为11.42%。 上周，股指呈现震荡反弹的走势。消息面,央行宣布全面降准,叠加中央经济工作会议对明年宏观经济政策的表述,市场对稳增长政策利好的预期将促使股指短线上偏强运行。中央经济工作会议强调明年经济工作要稳字当头、稳中求进。财政政策要保证财政支出强度，加快财政支出力度，货币政策总量保持充裕，强调“六稳”、“六保”。坚持长期政策的基础上立足调整经济结构，房住不炒背景下也要因城施策、保证良性循环，对于双碳，要避免长期目标短期化。专项债投资加速投放的预期有所增强，此前市场对于房地产调控政策放松的乐观预期出现回落。海外供应链受疫情影响存在较大不稳定性，中国出口方面仍将保持韧性,对经济基本面形成支撑。不过当前宏观经济下行压力始终制约股指上行空间。在政策面稳增长与经济下行压力的相互博弈下,预计股指短期内呈现区间震荡的走势。操作上，可以选择持有卖出宽跨式策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年12月13日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 024681012141633.23.43.63.844.22021-01-042021-01-152021-01-282021-02-102021-03-022021-03-152021-03-262021-04-092021-04-222021-05-102021-05-212021-06-032021-06-172021-06-302021-07-132021-07-262021-08-062021-08-192021-09-012021-09-142021-09-292021-10-192021-11-012021-11-122021-11-252021-12-0850ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.4471-2.103712820.002.900.00030-40.0063267300.000.3995-3.176034780.002.950.00060-14.2983255430.000.3497-2.04159655050.003.000.00070-12.502812171910.000.2515-2.7815859147700.003.100.00120-33.3320977609680.000.1600-0.50863726562521.333.200.00400-14.898022322113021.330.0745-3.372121479432217.403.300.01820-10.7820609817400317.400.0220-18.521918419900316.473.400.06780-2.871550475735216.470.0065-23.53803636945418.813.500.14910-0.8622366584718.810.0025-21.88256844314922.083.600.250000.812337121122.080.0012-36.846074984225.703.700.351400.9844354425.700.00080.0091987429.123.800.452601.03302829.12认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202112510050.SH100491174556374.00%74.19%62.98%1054367112950467.77%107.13%111.93%202201510050.SH18996911781713.01%62.02%67.89%28830024214916.46%83.99%90.43%202203510050.SH14471413128011.67%90.72%106.82%19117820152212.19%105.41%101.77%202206510050.SH16487148091.32%89.82%110.63%52435631983.59%120.53%127.48%13560811009469100.00%74.44%67.93%15862801636373100.00%103.16%107.61%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho1.00000.00000.0000-0.00020.00102.900.00000.00000.00000.00000.00001.00000.00010.0000-0.00020.00102.950.00000.00010.00000.00000.00001.00000.00150.0000-0.00020.00113.000.00000.00150.00000.00000.00000.99760.08090.0000-0.00020.00113.10-0.00240.08090.00000.00000.00000.95321.04820.0006-0.00050.00113.20-0.04681.04820.0006-0.0003-0.00010.71643.63150.0021-0.00140.00083.30-0.28363.63150.0021-0.0012-0.00030.30863.77510.0022-0.00130.00043.40-0.69143.77510.0022-0.0011-0.00080.06171.30550.0008-0.00040.00013.50-0.93831.30550.0008-0.0002-0.00120.00540.16470.0001-0.00010.00003.60-0.99460.16470.00010.0002-0.00130.00020.00820.00000.00000.00003.70-0.99980.00820.00000.0002-0.00130.00000.00020.00000.00000.00003.80-1.00000.00020.00000.0002-0.0014认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 10.0012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.0028.0030.002021-01-042021-01-152021-01-282021-02-102021-03-022021-03-152021-03-262021-04-092021-04-222021-05-102021-05-212021-06-032021-06-172021-06-302021-07-132021-07-262021-08-062021-08-192021-09-012021-09-142021-09-292021-10-192021-11-012021-11-122021-11-252021-12-0850ETF期权标的30日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161844.24.44.64.855.25.45.65.862021-01-042021-01-152021-01-282021-02-102021-03-022021-03-152021-03-262021-04-092021-04-222021-05-102021-05-212021-06-032021-06-172021-06-302021-07-132021-07-262021-08-062021-08-192021-09-012021-09-142021-09-292021-10-192021-11-012021-11-122021-11-252021-12-08300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.5418-4.1930741190.004.600.00090-30.776717400510.000.4447-5.00120274010.004.700.00140-33.3318089585530.000.3474-4.8521518165150.004.800.00240-22.5820631695020.000.2498-7.52535805952415.664.900.00420-19.235026412804215.660.1588-10.5417363514549315.145.000.01180-14.4914594921778915.140.0225-32.4316571414464915.455.250.124006.071340495986315.450.0035-35.19282087359120.415.500.358204.74547261332