数控刀具龙头一体化布局完善，核心竞争优势凸显

中钨高新(000657)是硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制等的高新技术制造企业。公司依托五矿集团，具备完备的产业链竞争优势，目前是国内第一大数控刀片生产商和全球第一大硬质合金生产商，以数控刀片为主的株洲钻石和以精密微钻为主的深圳金洲是公司利润的主要来源。公司营收和归母净利润复合增长率分别达到17.54%和103.05%。公司管理范围内钨矿山保有钨资源量约150万吨，占全国查明钨资源量的11%；钨冶炼年生产能力20000吨，占全国APT产能的10%；硬质合金总产量连续多年位列表国内首位，占国内市场的25%以上份额。公司拥有330项发明和实用新型专利，具有全球先进的微钻自动化生产和质检设备，在PCB专用材料企业中营收排名第6位，其中在PCB刀具生产企业内排名第1位，2020年公司在全球PCB钻针销量市场占有率约为18%，排名第2位。未来随着公司产能不断扩张，未来成长空间巨大。公司评级为增持，分析师为俞能飞。