食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 2021年11月16日 看好/维持 食品饮料 行业报告 双11落下帷幕，天猫成交额为5403亿，同比增长8.4%，京东成交额为3491亿，同比增长28.58%。食品饮料板块呈现蓬勃增长势头，根据星图数据，11.11当天全网销售直播数据中，食品饮料在行业TOP10销售额中排名第七。其中酒类、休闲食品、饮料等板块呈现火爆之势。 天猫发布的分行业品牌销售金额排行榜中，从11月1日到11月11日，茅台牢牢占据着酒水板块冠军的位置，茅台与五粮液进入品牌排行榜前十。京东超市发布的排行榜中，进入白酒品牌销售榜前十位的品牌分别是茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、郎酒、习酒、剑南春、牛栏山以及水井坊；葡萄酒品牌销售的前三位由奔富、张裕以及长城夺得；啤酒销售榜前三位分别是百威、青岛啤酒以及哈尔滨啤酒，11.11当天，青岛啤酒在天猫平台啤酒品牌和啤酒旗舰店排名中均销量第一；11.1-11.11，在京东平台啤酒旗舰店排名中全程第一，青岛纯生单品销量同比提升10倍。 休闲零食行业保持快速增长。根据星图数据的监测，三只松鼠、良品铺子、百草味三家依然稳居休闲食品销售前三甲。11月11日当天，良品铺子全渠道销售额为6.59亿元；百草味全网销售额突破5.6亿元。三只松鼠位居天猫旗舰店、京东超市、天猫超市、京东旗舰店、唯品会旗舰店等九大平台休闲零食类目第一。 调味品板块中，酱油销售11.1-11.9天猫淘宝销售额排名前5的品牌分别是：海天/千禾/李锦记/欣和/厨邦。 在饮料品类中，维他奶、元気森林、达利园全网销售额排名前三。前20品牌还有可口可乐、红牛、屈臣氏、农夫山泉、百事可乐等。 今年双十一反应出几个趋势：1是酒类网络销售继续渗透，且快速增长。名酒的品牌优势在网络销售中仍具有优势。2是在淘宝去中心化的背景下，食品饮料企业在其他平台布局收到较好的效果。3是受疫情影响，线上消费对传统渠道的竞争更加激烈，企业更为重视建立线上销售渠道。我们认为，以上几个趋势明年将会持续，且明年整体需求将好于今年，食品饮料行业景气度有望进一步提升。 风险提示： 疫情影响加大，对宏观经济影响较大，以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。 港股市场回顾： 本周港股必需性消费指数上涨0.77%，其中关键公司涨跌幅为，周黑鸭8.03%，颐海国际-9.94%，中国飞鹤-1.33%，农夫山泉8.99%，蒙牛乳业-4.41%，百威亚太0.48%。 未来3-6个月行业大事: 2021/11/16 光明乳业：股东大会召开 2021/11/24 熊猫乳品：股东大会召开 2021/11/25 贝因美：股东大会召开 行业基本资料 占比% 股票家数 132 2.65% 行业市值(亿元) 83737.49 5.02% 流通市值(亿元) 75976.83 6.04% 行业平均市盈率 43.59 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：孟斯硕 010-66554041 mengssh@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480520070004 分析师：王洁婷 021-225102900 wangjt@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480520070003 研究助理：韦香怡 010-66554023 weixy @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480120070032 -5.8%44.3%11/21/23/25/27/29/211/2食品饮料 沪深300 P2 东兴证券行业报告 食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 1. 双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 双11落下帷幕，天猫成交额为5403亿，同比增长8.4%，京东成交额为3491亿，同比增长28.58%。食品饮料板块呈现蓬勃增长势头，根据星图数据，11.11当天全网销售直播数据中，食品饮料在行业TOP10销售额中排名第七。其中酒类、休闲食品、饮料等板块呈现火爆之势。 天猫发布的分行业品牌销售金额排行榜中，从11月1日到11月11日，茅台牢牢占据着酒水板块冠军的位置，茅台与五粮液进入品牌排行榜前十。京东超市发布的排行榜中，进入白酒品牌销售榜前十位的品牌分别是茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、郎酒、习酒、剑南春、牛栏山以及水井坊；葡萄酒品牌销售的前三位由奔富、张裕以及长城夺得；啤酒销售榜前三位分别是百威、青岛啤酒以及哈尔滨啤酒，11.11当天，青岛啤酒在天猫平台啤酒品牌和啤酒旗舰店排名中均销量第一；11.1-11.11，在京东平台啤酒旗舰店排名中全程第一，青岛纯生单品销量同比提升10倍。 休闲零食行业保持快速增长。根据星图数据的监测，三只松鼠、良品铺子、百草味三家依然稳居休闲食品销售前三甲。11月11日当天，良品铺子全渠道销售额为6.59亿元；百草味全网销售额突破5.6亿元。三只松鼠位居天猫旗舰店、京东超市、天猫超市、京东旗舰店、唯品会旗舰店等九大平台休闲零食类目第一。 调味品板块中，酱油销售11.1-11.9天猫淘宝销售额排名前5的品牌分别是：海天/千禾/李锦记/欣和/厨邦。 在饮料品类中，维他奶、元気森林、达利园全网销售额排名前三。前20品牌还有可口可乐、红牛、屈臣氏、农夫山泉、百事可乐等。 今年双十一反应出几个趋势：1是酒类网络销售继续渗透，且快速增长。名酒的品牌优势在网络销售中仍具有优势。2是在淘宝去中心化的背景下，食品饮料企业在其他平台布局收到较好的效果。3是受疫情影响，线上消费对传统渠道的竞争更加激烈，企业更为重视建立线上销售渠道。我们认为，以上几个趋势明年将会持续，且明年整体需求将好于今年，食品饮料行业景气度有望进一步提升。 风险提示：疫情影响加大，对宏观经济影响较大，以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。 2. 市场表现 本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：本周食品饮料各子行业中，周涨跌幅依次为：白酒1.09%，食品综合-2.7%，肉制品-2.98%，啤酒-3.08%，调味品-3.27%，其他酒类-3.48%，乳品-3.87%，黄酒-4.56%，葡萄酒-5.32%，软饮料-6.65%。 图1：食品饮料子行业涨跌幅 图2：食品饮料子行业市盈率 东兴证券行业报告 食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 资料来源：Wind、东兴证券研究所 资料来源：Wind、东兴证券研究所 本周酒类行业公司中，涨幅前五的公司为：*ST中葡8.01%，*ST西发4.62%，老白干酒2.09%，莫高股份1.85%，ST通葡1.09%。表现后五的公司为：顺鑫农业-7.65%，兰州黄河-7.67%，百润股份-7.96%，泸州老窖-8.58%，口子窖-9.41%。 乳制品公司表现前五位：*ST科迪9.38%，*ST麦趣0.69%，庄园牧场0.08%，皇氏集团-1.15%，贝因美-2.26%；表现后五位的公司为：燕塘乳业-2.87%，光明乳业-3.7%，天润乳业-4.58%，新乳业-6.99%，三元股份-8.18%。 图3：酒类板块涨跌前五的公司 图4：乳制品板块涨跌前五的公司 资料来源：Wind、东兴证券研究所 资料来源：Wind、东兴证券研究所 本周调味品行业子板块涨幅前五的公司为：星湖科技3.31%，加加食品2.39%，千禾味业0.96%，安记食品-0.1%，佳隆股份-1.65%。表现后五位的公司为：天味食品-3.62%，莲花健康-4.19%，海天味业-5.72%，恒顺醋业-6.47%，中炬高新-8.8%。 本周食品子板块涨幅前五的公司为：华宝股份24.04%，爱普股份7.92%，桂发祥0.3%，好想你0%，广州酒家-0.7%。表现后五位的公司为：绝味食品-7.17%，惠发食品-8%，元组股份-8.46%，安井食品-10.63%，桃李面包-11.04%。 图5：调味品板块涨跌前五的公司 图6：食品板块涨跌前五的公司 -8.0-6.0-4.0-2.00.02.0周涨幅（%） 0.020.040.060.080.0100.0120.0PE（TTM） -15.0-10.0-5.00.05.010.0周涨跌（%） -10.0-5.00.05.010.015.0周涨跌（%） P4 东兴证券行业报告 食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 资料来源：Wind、东兴证券研究所 资料来源：Wind、东兴证券研究所 本周软饮料子板块涨幅前五的公司为：农夫山泉8.99%，康师傅控股5.17%，西藏水资源3.28%，维维股份2.87%，，均瑶健康1.8 %。表现后四位的公司为：泉阳泉-2.83%，香飘飘-3.57%，养元饮品-4.15%，承德露露-7.44%。 图7：软饮料板块涨跌前五的公司 资料来源：Wind、东兴证券研究所 风险提示 宏观经济增速下行，货币政策超预期收紧。 -10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.0周涨跌（%） -20.0-10.00.010.020.030.0周涨跌（%） -10.0-5.00.05.010.0周涨跌（%） 东兴证券行业报告 食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 食品饮料行业周观点：继续寻找提价受益个股 2021-11-08 行业普通报告 20211031东兴食饮周报：三季报印证需求回暖，关注明年提价预期 2021-11-02 行业普通报告 食品饮料行业周观点：关于白酒周期波动的几点思考 2021-10-26 行业普通报告 食品饮料行业报告：食品饮料行业周观点：糖酒会反馈积极，白酒景气度不改 2021-10-13 行业深度报告 植物蛋白饮品系列报告（一）：乘风健康消费，空间广阔、赛道革新 2021-09-16 行业普通报告 食品饮料行业周观点：白酒股价Q4能否复苏的两个可观察指标 2021-09-13 行业深度报告 食品饮料：以日鉴中，日本消费格局演变观察 2021-08-24 行业普通报告 食品饮料行业周观点：白酒企业被约谈引发市场走低，维稳出发点利好长期行业发展 2021-08-22 行业普通报告 食品饮料行业周观点：关注下半年原奶供需从紧缺转向紧平衡拐点 2021-08-02 行业普通报告 食品饮料行业周观点：华润啤酒半年报报喜，看好啤酒板块长期发展逻辑 2021-07-27 公司普通报告 双汇发展（000895）：看好双汇持续发展，明年盈利继续释放 2020-11-04 公司深度报告 洋河股份（002304）：改革路径渐清晰，复兴之路重启 2021-02-09 公司普通报告 伊利股份（600887）：盈利改善逻辑不断兑现，各细分板块剑指行业第一 2021-10-29 公司普通报告 伊利股份（600887）：盈利改善逻辑持续验证，利润率长期释放可期 2021-09-02 公司普通报告 绝味食品（603517）：毛利率提升，疫情后迎来新一轮增长 2021-04-27 资料来源：东兴证券研究所 P6 东兴证券行业报告 食品饮料行业：双十一落下帷幕，酒类、休闲零食等板块火爆 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 分析师简介 孟斯硕 首席分析师，工商管理硕士，曾任职太平洋