本周传媒板块上涨4.4%，元宇宙概念再度发酵。我们认为这一方向是未来传媒投资的重点方向，产业进展会不断落地，在内容应用方面的投资机会巨大，并有望提升传媒板块整体估值水平。传媒板块在经历前期密集政策出台下的调整后，板块筑底信号明显，部分基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵，建议投资者逐渐加大关注。游戏方面，《Beat Saber》在Oculus Quest单平台累计收入破1亿美元，Meta、腾讯、微软、英伟达等巨头加码元宇宙布局。我们认为，在政策利空出尽的背景下，游戏板块估值已经见底，元宇宙有望提升带来行业β行情，基本面强劲个股有超额α收益。重点关注【三七互娱】Q3利润同比+54.8%，《斗罗大陆：魂师对决》持续优异变现；【完美世界】《幻塔》11/10开启四测，Q3游戏业务环比改善显著。短视频/直播电商方面，字节跳动宣布组织架构调整。新架构采取业务线BU化，成立六个业务板块：抖音（抖音、西瓜、头条、搜索、百科等）、大力教育（大力教育、员工发展部门）、飞书（飞书、EE、EA）、火山引擎（企业级技术服务云平台）、朝夕光年（全球游戏研发发行）和Tiktok，负责人向梁汝波汇报。国内短视频流量红利已步入尾声（CNNIC数据2021年6月短视频使用率达到87.8%），获客成本提升、流量增幅趋缓，快手、字节跳动相继调整公司组织架构，旨在更高效率整合资源并实现战略落地，在新阶段中实现高质量发展。从当前战略重心来看，出海或成为各大短视频平台用户增长新动能；商业化层面，当下政策环境或带来短视频广告短期承压，但直播电商板块仍保持高景气度，有望支撑大盘增长，抖音、快手亦在积极探索多元化变现方式。建议关注【快手科技】，抖音代运营【星期六】、天猫代运营【宝尊电商】、【壹网壹创】、【值得买】等，站外流量变现【紫天科技】。长视频方面，爱腾优芒均已发布2022核心资源片单。腾讯同时发布《三体》《斛珠夫人》等重磅IP
