2021年三季报点评：光伏逆变器龙头，海外业务占比增长明显

阳光电源发布2021年三季报，实现营收153.74亿元，同比增长29.09%，归母净利润15.05亿元，同比增长25.89%。其中，21Q3实现营收71.63亿元，同比增长44.23%，环比增长47.30%，归母净利润7.48亿元，同比增长-0.19%，环比增长102.16%。公司海外收入占比持续提升，盈利能力有所下滑。储能业务稳步提升，先进技术储备领军行业。加快大基地项目布局，预计未来龙头地位稳固。预计未来原材料供应仍偏紧，调整盈利预测。预计21-23年归母净利润分别为25.06/36.17/42.82亿元，YoY+28.2%/44.3%/18.4%，EPS分别为1.69/2.44/2.88元，维持“增持”评级。