2021年三季报点评：省代模式落地 渠道拓展重回快车道

华创证券发布研报称，周大生（002867）2021年三季报显示，公司实现营业收入64.73亿元，同比增长93.30%；归母净利润10.06亿元，同比增长41.20%。其中Q3单季实现营业收入36.84亿元，同比增长119.90%。归母净利润3.96亿元，同比增长3.68%。华创证券认为，省代模式的落地推进了公司资源整合，成为品牌渗透与下沉的有效推动力。预计公司2021-2023年归母净利润分别为13.42/16.75/19.52亿元，EPS分别为1.22/1.53/1.78元，对应当前股价PE分别为15/12/11倍。维持公司目标价29.5元/股，对应2021年24倍PE，2022年19倍PE，维持“强推”评级。