2021年三季报点评：业务转型期利润端承压，未来关注新渠道拓展成果

丸美股份2021年三季报业绩承压，归母净利润同比-57.98%，扣非净利润同比-59.24%。其中单Q3营收2.64亿元，同比-23.19%，归母净利润同比由盈转亏，亏损4714.6万元。收入端下滑主要系线下恢复承压及线上转型尚未显效，利润端主要系理财收益及政府补助减少，同时业务模式转型导致销售费用显著提升所致。预计公司线下营收受疫情反复多区域业务受到影响；线上业务转型积极尝试探索，预计整体收入有积极表现，但转型初期费用端压力也相对较大。维持“增持”评级。