2021年三季报点评：疫情扰动月饼销售，产能释放支撑业绩稳定增长

广州酒家发布2021年三季报，实现营收30.16亿元，同比增长17.69%，归母净利润4.44亿元，同比增长23.41%。公司餐饮业务收入5.03亿元，同比增长59%，陶陶居7月1日并表拉动，剔除并表影响，预计三季度同店尚未恢复至疫前。公司速冻业务收入6.12亿元，同比增长5%，其中三季度增22%，较上半年明显改善，预计与梅州一期产能释放有关。公司合同负债同增33%，显示Q4相对有支撑。公司毛利率同减1.28pct，预计主要系餐饮拖累及速冻占比提升。公司期间费率降1.30pct，其中销售/研发/财务费率各降低0.96/0.30/0.18pct，管理费率增0.13pct。