本周家电板块周涨跌幅-5.9%,其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别-7.3%/+0.9%/-1.9%/-7.9%。白电板块中海尔股价-1.8%,表现相对较优;小家电板块中小熊、苏泊尔、科沃斯领涨,按摩器表现普遍有所承压;厨电板块中美大领跑。原材料方面,本周主要原材料中铝价格有较明显回落,后续仍需关注原材料涨价压力传递至报表端。我们对双11动态进行紧密跟踪。产品端看,清洁电器新品、投影表现不俗。截至10月28日18点,科沃斯高端X+N机型预售量合计突破28.9W+;添可二代洗地机中LCD版销售量居首,已突破14万台;石头G10和云鲸J2预售均超过10万台。投影仪方面,极米一骑绝尘,主要机型销量5.8W+,其中NEW Z6X最为火爆,预售超2.5w台。此外,极米H3S和NEW Z8X,坚果G9S亦有亮眼表现。 分品牌看1)小家电:苏泊尔预售规模持续保持领先,九阳位居第二,高端品牌摩飞和北鼎预售已接近3000万,已接近去年双11预售额的40%,表现亮眼;2)厨电:老板预售额居首,集成灶方面火星人预售额已破4000万,亿田均价提升明显;3)白电:海尔系领跑,Haier和卡萨帝均价提升30%以上,美的系规模紧随其后。整体来看,高端消费显著提升,预售均价普遍提升。且各子板块龙头普遍对双11尤 为 重视,彼此预售体量目前差距不大。 目前,各公司三季报均已披露完毕。分子板块看:1)白电:整体营收增长稳健,主要公司业绩有所分化,内销终端消费较为疲软的背景下,持续看好高端化、全球化的龙头公司。2)小家电:厨房小家电基数压力依旧,受原材料提价和海运影响明显业绩普遍承压;清洁赛道Q3多款新品推出,龙头表现亮眼,持续看好后续景气