净利水平延续高增态势，新产能建设有序推进

索通发展发布2021年三季报，前三季度实现营收66.08亿元，同增63.53%，归母净利润4.74亿元，同增305.13%，扣非归母净利实现4.71亿元，同增345.77%，经营性现金流净额-3.28亿元，去年同期2.49亿元。公司净利率下滑或因原材料价格上涨、增加战略采购以及部分票据未贴现所致；公司后续以西北、西南、山东、海外四大市场为开拓重点，持续兑现行业龙成长价值。我们上调公司2021-2023年归母净利至6.65、8.38、10.42亿元（原预期5.84、6.92、9.64亿元），对应PE13.9、11.0、8.9（原预期对应15.8、13.4、9.6倍），维持“买入”评级。