电解液量利齐升，一体化布局再完善

天赐材料发布2021年三季报，实现营收66.23亿元，同比增长146%；归母净利润15.54亿元，同比增长200%。公司一体化布局优势显著，六氟自供产能满产，电解液单吨净利环比明显提升。此外，公司扩产VC完善原料布局，股权激励彰显发展信心。我们预计公司21-23年归母净利润为23.8/36.2/53.4亿元，同比增长346%/52%/47%，维持“买入”评级。