2021年中报点评：电解液量利齐升，加速海外产能布局

新宙邦（300037）2021年中报显示，电解液业务收入同比增长200.9%，毛利率较20年同期下降1.6pct，但环比增长3.4pct。公司子公司瀚康净利润同比增长139%，净利率达32%。同时，公司海外产能加速布局，新增一体化产能配套。考虑到行业高景气度持续，我们维持公司2021-2023年归母净利润10.1/15.66/21.07亿元的预测，对应PE为49x/31x/23x，给予22年50xPE，对应目标价191元，维持“买入”评级。