浪潮信息点评报告：盈利水平提升超预期，存货规模扩大

浪潮信息发布2021年三季报，前三季度公司实现主营业务收入462.47亿元，同比增长1.64%，实现归母净利润13.51亿元，同比增长114.98%，增速处于此前预告中位数水平。公司毛利率为13.14%，净利润率2.93%，同比提升显著。存货规模快速扩张，截至三季报，公司存货余额193.41亿元，相比期初增长76.73%，相比中报增长57.44%。公司作为服务器行业龙头，受益行业成长红利，同时公司内部管理运营效率不断提升，释放增长潜能。我们预测公司2021年-2023年归母净利润19.33、22.58和25.27亿元，EPS为1.33、1.55和1.74元，PE为23、20、18x，估值处于历史低位，维持公司“买入”评级。