2021年三季报点评：业绩延续亮眼增长，多元化营销推动品牌建设

贝泰妮发布2021年三季报，业绩延续亮眼增长，营收和归母净利润分别同比增长49.05%和65.03%。毛利率稳中有升，净利率提升1.73个百分点至16.84%。公司加大研发投入，推出新品冻干面膜和高保湿修护霜，并在多元化营销方面取得成效，进一步推动品牌建设。公司终止筹划发行H股，拟新设立私募基金子公司。我们维持此前的盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润分别为3.55、4.67和6.01亿元，对应EPS分别为1.90、2.55和3.35元，当前股价对应PE分别为115、86和66倍。维持“买入”评级。