三季度流水增速放缓，下调FILA全年指引

安踏体育（02020.HK）发布了2021年第三季度报告，该报告显示，安踏体育的盈利来源主要来自FILA和安踏品牌。FILA品牌在第三季度的流水增速低于预期，但新健康水产品的销售表现良好。安踏品牌方面，主品牌改革取得了一定的成效，但销售增速放缓。预计FILA品牌全年流水增速将保持在25-30%之间，而安踏品牌将保持稳健增长。总体来看，安踏体育的长期增长前景仍然乐观，但由于疫情等因素的影响，公司的销售增速可能会放缓。因此，我们调整了全年盈利预测，但仍然维持买入评级。