志邦家居（603801）发布2021年三季报，实现营收33.2亿元，同比增长40.0%；实现归母净利润3.0亿元，同比增长51.8%；实现扣非后归母净利润2.9亿元，同比增长56.1%。其中，单季度营收14.1亿元，同比增长23.2%；归母净利润1.5亿元，同比增长0.9%；实现扣非后归母净利润1.4亿元，同比增长1.2%。公司毛利率为36.4%，同比下降1.5pp，Q3单季度毛利率为35.5%，同比下降3.3pp，主要源于三季度毛利率较低的衣柜规模占比增长、大宗业务毛利率略有下降。费用率方面，前三季度公司整体费用率为25.6%，同比-2.4pp。其中单Q3费用率为22.8%，同比-1.0pp，主要由销售费用与管理费用压缩所致，但工程服务费增长较块。Q3单季度销售费用率为13.3%，同比-0.3pp；管理/财务/研发费用率分别为4.5%/-0.4%/5.4%，同比-0.3pp/-0.5pp /+0.1pp。综合来看，公司Q3单季度净利率为10.5%，同比-2.3pp，经营性现金流量净额1.7亿元，同比115.4%，现金流情况大幅优化，整体经营稳健。公司多品类协同，衣柜延续高增长态势。前三季度衣柜增长亮眼，以中期数据来看，公司橱柜/衣柜/木门/其他业务实现营业收入10.9亿元（+33.9%）/6.8亿元（+98%）/3000万（+162.5%）/1.1亿元（+18.6%）；厨柜/衣柜/木门店面分别达到1676家/1528家/260家，净增加100家/162家/57家。其他品类方面，公司新增软装墙布、卫阳空间产品，满足用户一站式消费需求，床、沙发、定制窗帘等软体配套成品增速迅猛，拓展日本松下等海外高端电器品牌，协同效应逐渐
