2021年三季报点评：营收快速增长，现金流显著改善，储能前景可期

英维克发布2021年三季报，营收快速增长，现金流显著改善，储能前景可期。公司实现营收15.04亿元，同比上升41.44%，主要原因为公司机房温控等大项目验收确认收入及储能温控产品收入快速增长。同时由于公司产品结构变化，上游原材料成本上升等原因，公司Q3单季度毛利率为28.40%，环比下降1.13pp。公司现金流实现显著改善，2021年前三季度公司产生经营性净现金流0.62亿元，同比上升9711%。公司定增成功落地，助力环境温控平台能力进一步提升。公司下游持续拓展，产能扩张和加强研发策略下，公司平台能力有望进一步提升。温控产品大平台已逐步建成，受益储能行业景气度提升实现业绩高增长。我们持续看好环境温控市场需求和公司业绩的持续稳健增长，由于储能业务快速发展，我们维持2021年-2023年EPS预测为0.74/1.00/1.24元，当前市值对应的PE估值为60/44/35X，考虑到公司在环境温控领域的持续深耕，维持“买入”评级。