Q3业绩高增长，毛利率环比提升

西部超导（688122）发布2021年三季报，实现营收20.9亿元，同比增长37.7%；实现归母净利润5.4亿元，同比增长97.9%。业绩高增长主要由于钛合金材料、超导产品、高温合金材料等主要产品销售订单增加，当期产销量增加所致。公司为高端钛合金龙头，受益于主战机型加速列装以及升级换代，军机数量增长以及单机含钛量提升，公司高端钛合金业务有望大规模放量。预计公司2021-2023年营收分别为29.7/39.0/51.6亿元，对应归母净利润分别为6.6/8.6/10.8亿元，维持“买入”评级。